Vijf Grote Lessen van Cyprus Vandaag gaan de banken op Cyprus weer open. Ronald Doeswijk resumeert Vijf Grote Lessen die we van Cyprus geleerd hebben 28 maart 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Vandaag is het D-Day voor Cyprus, eindelijk gaan de banken op het eiland weer open. Ronald Doeswijk van Robeco resumeert de Vijf Grote Lessen die we van Cyprus geleerd hebben. 1. De redding te elfder ure was de minste van alle kwaden.Het reddingsplan was verre van ideaal, maar nog altijd de minst slechte van alle andere opties. De kleinere spaarder is alsnog ontzien en een bijdrage voor de redding is meer bij de rijkere spaarders en de obligatiehouders komen te liggen. Maar een keuze uit slechte alternatieven brengt altijd het risico met zich mee van een uiteenvallen van de eurozone, waarschuwt Doeswijk.2. Twijfel is gerezen rond de depositogarantie van een ton.De kat is uit de zak en krijg die er maar eens in terug. Hoe zeker is de depositogarantie voor 100.000 euro? Europa is dan wel teruggekomen op een haircut van de kleine spaarders, maar voor iedereen is duidelijk dat je spaargeld onder de ton dus niet zeker is. De regels kunnen van de ene op de andere dag veranderen. 3. Besmettingsgevaar op korte termijn is beperkt, een bank run in Spanje en Italië is onwaarschijnlijk.Spaarders elders in Europa zijn wel gewaarschuwd, door de poging beslag te leggen op de kleine spaartegoeden. Doeswijk verwacht echter geen bank run in andere landen. Men ziet Cyprus toch als een geval apart. Wel houdt hij Spanje in de gaten, of daar niet een stille bank run op gang komt, een uitstroom van kapitaal richting de kernlanden van de eurozone.4. Obligatiehouders lopen risico.Obligatiehouders lopen meer risico in de reddingsoperaties. In Cyprus bloeden de senior debt holders mee. Doeswijk ziet dat als positief. Risico moet soms concreet duidelijk worden om gevaarlijk gedrag af te schrikken. In de toekomst worden vaker bijdragen van de obligatiehouders gevraagd, vermoed Doeswijk. Hoewel hij teruggefloten werd, maakte Jeroen Dijsselbloem dat ook duidelijk. Het risico moet meer bij de private investeerders komen te liggen, dan bij de belastingbetaler.5. De focus verschuift van Cyprus naar de politieke instabiliteit in Italië.Als Cyprus zich netjes gedraagt en houdt aan de afspraken van de trojka, dan moeten de Cyprioten leren leven met de nieuwe economische omstandigheden op het eiland. De aandacht van Europa zal meer verschuiven naar de politieke instabiliteit in Italië. Er kan geen stabiele regering gevormd worden en nieuwe verkiezingen zijn een mogelijkheid. Ook Frankrijk laat slechte economische data zien. Waarschijnlijk zullen de politici hun geleidelijke hervormingen wel doorzetten, ondersteund door de maatregelen van de ECB, zo verwacht Doeswijk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.