Alternatives: meer dan lage correlatie Michael Kitces vraagt zich af wat iets tot een alternatieve beleggingscategorie maakt. Alleen lage correlatie? 20 september 2012 09:45 • Door IEXProfs Redactie Michael Kitces vraagt zich af wat iets tot een alternatieve beleggingscategorie maakt. Belangrijk is volgens hem om vast te houden aan de aloude definitie van een asset class: een verzameling effecten met een vergelijkbaar risico en rendement, die gelijkwaardig reageren op marktveranderingen. Kitces zet zijn gedachten maar eens op zijn blog. Meest gehanteerde methode of iets een eigen categorie is, is kijken naar de correlatie met andere beleggingscategorieën. Want die samenhang moet klein zijn als er sprake is van twee groepen effecten die verschillend reageren op marktomstandigheden. Aan de hand van correlatie wordt dan vastgesteld of iets een alternatieve belegging is of niet. Maar Kitces ziet aan de correlatie-methode de nodige haken en ogen. De geschiedenis leert dat correlatie niet stabiel is, sommige assets hadden een lage correlatie bij een opgaande markt, maar blijken een hoge te hebben tijdens een bear market. En dan is ook nog maar de vraag hoe laag laag is. Opvallend genoeg werd deze week op basis van de correlatioefactor al de suggestie opgeworpen dat Apple in zijn eentje geen heel nieuwe asset class begint te vormen. Vallen actief beheerde beleggingsfondsen hier ook onder deze definitie? Het kan zijn dat er sprake is van een lage correlatie, maar die kan veroorzaakt worden door steeds weer nieuwe beslissingen die de fondsbeheerder maakt, terwijl de karakteristieken van de onderliggende beleggingen niet verschillen. In het verleden werden actief beheerde fondsen dan ook niet als alternatieve belegging gezien. Correlatie is een zwak criteriumKitces vraagt zich af hoe je nu vast kunt stellen of iets een alternatieve belegging is, juist omdat deze alternatieven zo in opkomst zijn. Hij blijft vasthouden aan de definitie in zijn geheel. Dat er sprake moet zijn van gelijke karakteristieken in risico en rendement, een gelijkwaardige reactie op marktontwikkelingen en dan ook nog een lage correlatie ten opzichte van andere assets. Het laatste alleen is een te zwak criterium.Maar ook de toepassing van Kitces´ benadering verschilt in effectiviteit en toepasbaarheid. Bij vastgoed en grondstoffen is het wel duidelijk. Maar in hoeverre gaat het op bij bijvoorbeeld large caps en small caps? Of bij verschillende sectoren, zoals bijvoorbeeld nutsbedrijven en technologie? Zijn dat verschillenden beleggingscategorieën of niet? Sectoren kunnen heel verschillend reageren op de economische cyclus. Nog complexer wordt het bij hedgefondsen en gemengde portefeuilles. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.