Pas op met themafondsen! Corona heeft gezorgd voor meer vraag naar themafondsen. Karen Kharmandarian van Thematics AM vindt het een gevaarlijke ontwikkeling. Vooral de themafondsen die zich op niches richten kunnen voor grote teleurstelling zorgen. 3 september 2021 14:15 • Door IEXProfs Redactie Themafondsen zijn hot. Sinds de coronacrisis komen er bijna dagelijks nieuwe fondsen bij. Het zijn er inmiddels honderden met een snel groeiend marktaandeel. Morningstar berekende onlangs dat het belegd vermogen in de themafondsen de laatste drie jaar is toegenomen van 428,6 miljard dollar naar 595 miljard dollar, een groei van meer dan 40%! Volgens Karen Kharmandarian, CEO van Thematics Asset Management’s, hebben beleggers er feitelijk een hele nieuwe beleggingscategorie bij gekregen. E-commerce en thuiswerken De themafondsen kunnen zowel passief (ETF’s) als actief zijn, maar wat ze de laatste anderhalf jaar bijna allemaal gelijk hebben, is dat ze inspelen op corona- en klimaattrends. Denk aan ontwikkelingen zoals thuiswerken, e-commerce, elektrisch rijden, waterstof, schoon water, zonnepanelen en verschillende andere technologieën waarvan gedacht wordt dat ze in een stroomversnelling kunnen komen zoals robotica, cloud computing en kunstmatige intelligentie. Kharmandarian werkt zelf voor een van de partijen die de themafondsen aanbiedt, en toch maant hij tot voorzichtigheid. Microtrend of echte trend voor de lange termijn Een van zijn grootste bezwaren is dat er nog veel onduidelijk is over de precieze gevolgen van corona, en hoe lang de effecten aanhouden. Verdwijnen winkels bijvoorbeeld echt helemaal uit het straatbeeld? Gaan we nog naar kantoor in de toekomst? En hoe vaak laten mensen in de toekomst hun eten thuisbezorgen? Het is volgens Kharmandarian moeilijk in te schatten of we te maken hebben met microtrends die tijdelijk zijn, of microtrends die zich ontwikkelen tot een echte lange termijn trend. “Dat valt pas na verloop van tijd te zien.” Elektrisch rijden Een van de thema's waar hij twijfels over heeft, is de elektrische auto en accutechnologie. Met de energietransitie en noodzaak van CO2-reductie lijkt dit een sure bet, maar dat is het volgens Kharmandarian niet, want het kan best zo zijn dat er over tien jaar veel betere groene alternatieven zijn. Kharmandarian kiest daarom liever voor “toekomstige mobiliteit” als thema. Daar zit alles in, waardoor de risico’s beter gespreid kunnen worden. Bescherming tegen marktschokken Ook op andere vlakken adviseert Kharmandarian breed samengestelde fondsen. Die zijn minder kwetsbaar voor plotselinge marktschokken. Dus liever een milieu- én waterfonds samen dan alleen een waterfonds, of liever een schoon energiefonds in plaats van alleen maar zon of wind. Zeker nu, met de grote populariteit van de themafondsen, is spreiding belangrijk. Het kan namelijk snel omhoog maar nog sneller omlaag gaan. Beleggers willen voorkomen dat ze dan allemaal tegelijkertijd door dezelfde smalle deur moeten. Kharmandarian: “Narrowly defined strategies targeting trendy or unproven activities and companies, can only be a portion of your thematic portfolio and better fit for tactical bets. They cannot be your strategic thematic exposure as a whole, which has to pull the levers of well understood secular trends underpinning it.” Wees geduldig Maar zelfs breed samengestelde themafondsen zullen vrijwel zeker grote ups en downs hebben. Dat is bijna inherent aan het investeren in thema's met een toekomstvisie. Dat maakt themafondsen volgens Kharmandarian per definitie ongeschikt voor de korte termijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.