Outperformance van waardebeleggen komt niet meer terug Waarde-aandelen doen het voor het eerst sinds 2000 op de lange termijn slechter dan groeiaandelen. Biedt de waardefactor nog beleggingskansen? 20 april 2020 09:00 • Door IEXProfs Redactie In tegenstelling tot groeiaandelen, zijn historische rendementen van waarde-aandelen minder spectaculair, maar op de lange termijn (inclusief dividenden) doen waarde-aandelen het over het algemeen beter. Tenminste, dat is het verhaal waar waardebeleggers in mindere tijden aan vasthouden. Tot nu dan. Dit jaar zijn de rollen voor het eerst sinds 2000 omgedraaid. Op 18 maart 2020 was het zover. Beleggers in de Amerikaanse Russel 1000 Value Index deden het toen voor het eerst over een cumulatieve periode van 40 jaar slechter dan beleggers in de Russel 1000 Growth Index. Overlijdensbericht Voor waardebeleggers was 2000 een duidelijk kantelpunt. Daarna kwamen betere jaren van outperformance. Waardebeleggers hopen natuurlijk dat dit nu weer zo is. Maar vermogensbeheerder Nick Maggiulli van Ritholtz Wealth Management heeft zo zijn twijfels. Hij begint zijn blog Of Dollars and Data, Death of a Value Investor als een rouwadvertentie voor een overleden patiënt. Er is namelijk niet zo veel om vrolijk over te zijn. Vier scenario's Maggiulli schetst vier toekomstscenario’s waarbij er slechts één gunstig uitpakt voor valuebeleggers. Ofwel, een eenvoudige vorm van kansberekening zegt dan dat groeiaandelen het in de toekomst waarschijnlijk beter doen dan waarde-aandelen. De volgende vraag die hij zichzelf stelt is of dat erg is. Moeten waarde-aandelen overboord worden gegooid? Maggiulli kiest daar niet voor. Waarde-aandelen horen wat hem betreft in een uitgebalanceerde portefeuille. Ten eerste omdat het onderscheid tussen bedrijven uit de waarde- en groeicategorie niet zo eenvoudig te maken is. Ten tweede omdat waarde-aandelen niet opeens negatieve rendementen zullen opleveren. Daarvoor zijn de resultaten op de lange termijn nog altijd veel te goed. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.