Indexfondsen nemen het over Fondshuizen in Europa kregen in 2019 te maken met twee duidelijke trends. Beleggers verkozen obligaties boven aandelen, en zochten het nog meer in ETF's. 3 februari 2020 15:15 • Door Detlef Glow De Europese fondsenindustrie heeft over 2019 weinig klagen. Het boekte in 2019 een instroom van 303,9 miljard euro. In 2018 was dat nog 129,2 miljard euro. Ook de markten hielpen mee. Het Europees beheerde fondsvermogen steeg van 9,9 biljoen euro tot 12,2 biljoen euro. Deze stijging was voornamelijk het gevolg van de mooie koersprestaties (+2,1 biljoen euro). De Europese ETF-markt beleefde zelfs een recordjaar met een instroom van maar liefst 106,7 miljard euro. Mede hierdoor steeg het totale beheerde ETF-vermogen vorig jaar van 633,1 miljard euro tot 870 miljard euro, een stijging van meer dan 33%. Back to normal Maar terwijl aandelen de weg omhoog vonden, waren obligatiefondsen (+257 miljard euro) vorig jaar de best verkochte beleggingscategorie, gevolgd door mixfondsen (+53,2 miljard euro), vastgoedfondsen (+5,1 miljard euro), grondstoffenfondsen (+3,7 miljard euro) en dan pas aandelenfondsen (+2,6 miljard euro). Uitstroom was er ook. Alternatieve fondsen werden vooral verkocht (-58,4 miljard euro) net als andere producten (-15 miljard euro). Ook in de Europese ETF-markt waren obligatieproducten het meest populair (+59,2 miljard euro), gevolgd door aandelen-ETF's (+45,9 miljard euro). Dat is des te opvallend, want ETF's waren van oudsher het speelterrein van aandelenbeleggers. Liever veilig en duidelijk Op sectorniveau waren aandelen wereldwijd vorig jaar het meest gevraagd (+65,7 miljard euro). Daarna volgden wereldwijde obligaties in dollars (+54,9 miljard euro) en wereldwijde obligaties in euro's (+31 miljard euro). Aan de andere kant van het spectrum gingen Europese aandelen (-22,6 miljard euro), aandelen eurozone (-16,9 miljard euro) en wereldwijde obligaties in Britse ponden (-15,7 miljard euro) vooral de deur uit. Wanneer komen Europese aandelen weer in de gratie? Wanneer keert het geloof terug in een sterke pond? De winnaars en verliezers van 2019 BlackRock was met een omzet van 79,4 miljard euro het best verkopende fondsenhuis in Europa, ruim vóór PIMCO (+39,6 miljard euro) en Vanguard (+28,9 miljard euro). BlackRock moest het natuurlijk vooral hebben van dochter iShares (+51,7 miljard euro), die circa 45% van de Europese ETF-markt in handen heeft. Zonder iShares zou BlackRock na Pimco op de tweede plaats zijn gekomen. Bij UBS werd de totale instroom van 13,7 miljard euro door ETF's bepaald. De actieve fondsen van het Zwitserse beleggingshuis zagen beleggers vertrekken (-1,7 miljard euro). BlackRock blijft de grootste In 2019 nam het aantal Europese fondsen licht toe. In de loop van 2019 werden 1.287 fondsen geliquideerd, terwijl 1.105 fondsen werden samengevoegd. Doordat 2.534 nieuwe fondsen werden gelanceerd, nam het totale Europese fondsenassortiment met 142 fondsen toe. Aangezien de invoering van steeds strengere regels, momenteel MiFID II, leidt tot hogere kosten, verwacht ik dat vooral de kleinere fondsen verder zullen fuseren dan wel worden opgeheven. 142 nieuwe fondsen Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.