High-yield-obligaties gevaarlijk als handelsoorlog escaleert Een handelsoorlog geeft een recessie en dat is niet gunstig voor langlopende, dure obligaties. 4 juni 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het komt niet zo heel vaak voor dat geopolitieke ontwikkelingen de richting van de beurs bepalen. Het zijn eerder uitzonderingen. De eerste oliecrisis in 1973 was bijvoorbeeld zo'n uitzondering. Hetzelfde geldt voor de aanslagen van 11 september 2001. Maar tijdens het dieptepunt van de Koude Oorlog in 1962 (Cubacrisis) kachelde de beurs vrolijk door. De twee Golfoorlogen hadden evenmin effect op het sentiment, net als de inval van Rusland in de Krim. Protectionisme De grote vraag in de markt is wat het zal worden bij de handelsoorlog tussen China en de Verenigde Staten: boom or bust. Directeur Ignacio Ezquiaga van het gedurende de kredietcrisis genationaliseerde Bankia Private Banking vreest het ergste. Het kan natuurlijk allemaal nog met een sisser aflopen, zo vertelde hij eerder deze week tegen Citywire. Maar dat de uitkomst van de handelsoorlog allesbepalend is voor het beurssentiment dit jaar staat voor hem vast. Het is in zijn ogen ook meer dan alleen een geopolitiek conflict. "De onderhandelingen tussen de VS en China zijn een gevoelige test voor het Amerikaanse protectionisme, " aldus Ezquiaga. "Als er een handelsoorlog ontstaat dan zal dat leiden tot een wereldwijde recessie. Als deze daarentegen verhinderd kan worden dan kan de bullmarkt worden hervat.” Zekerheid De vraag is natuurlijk altijd wat te doen in dit soort onzekere tijden. Ezquiaga kiest ervoor om langlopende obligaties zoveel mogelijk te mijden en relatief dure markten. Dat betekent per definitie minder high-yield in de portefeuille. Ook het belang van aandelen bouwt hij af. Dat geldt met name voor vastgoed, banken, technologieaandelen en consumer discretionary. Een sterk defensieve portefeuille dus met veel cash, kortlopende obligaties en aandelen met veilige inkomensstromen, zoals voedingsmiddelenproducenten. Wat Ezquiaga zijn klanten verder altijd aanraadt is om te zorgen voor een goede regionale spreiding van de portefeuille. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.
Assetallocatie 09 apr Pictet AM heeft geen angst voor een bubbel Volgens Pictet AM zijn er goede redenen voor de huidige bullmarkt. Het heeft vooral te maken met een sterke Amerikaanse economie en bedrijven die daar wereldwijd van profiteren. Het is volgens Pictet bovendien positief dat de rally steeds breder gedragen wordt.