Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Hoe een beleggingsramp te voorkomen? Beleggers kunnen met één knop statistische analyses tevoorschijn toveren zonder zelf berekeningen uit te voeren, zonder te begrijpen welke aannames eraan ten grondslag liggen. Dit kan een serieuze valkuil zijn bij het beheer van beleggingen, aldus Nick Samouilhan, solutions strategist, EMEA, bij T. Rowe Price. 16 april 2019 15:00 • Door Connect Of het nu bij een verkiezingsbijeenkomst in eigen land, een ontmoeting met regeringsleiders in Europa of een partijtje golf op zijn club in Schotland is: overal waar president Trump komt is de Football in zijn buurt. De Football is een grote metalen koffer die alles bevat wat hij nodig heeft om Amerikaanse kernwapens te lanceren. Met enkele codes kan hij, waar hij ook is, een nucleaire aanval in gang zetten die miljoenen, zo niet miljarden mensen het leven kan kosten, legt Nick Samouilhan, solutions strategist, EMEA, bij T. Rowe Price uit. "Het is gemakkelijk te zien wat hier wringt: het gemak waarmee de beslissing wordt genomen (een paar codes intikken) staat in scherp contrast met de gevolgen ervan: het waarschijnlijke einde van de wereld zoals wij die kennen." Lanceringcodes in een vrijwilliger In 1981 bedacht wetenschapper Roger Fisher een elegante oplossing om de zwaarte van de beslissing beter af te stemmen op de gevolgen: hij stelde voor de nucleaire lanceringcodes in een vrijwilliger te implanteren, vlak bij zijn hart. Als een president kernwapens zou willen lanceren, zou hij of zij eerst de vrijwilliger moeten doden om bij de codes te kunnen. "Als de president eerst met blote handen een onschuldige persoon zou moeten doden – “bloed vergieten op het tapijt van het Witte Huis” – zou de ernst van de beslissing pas echt tot hem of haar doordringen en dat zou de kans op een kernoorlog beperken." De discrepantie tussen beslissingen en hun gevolgen is overal waarneembaar en wordt door de moderne technologie alleen maar versterkt. Omdat we informatie moeiteloos kunnen raadplegen zonder die zelf te hoeven verzamelen, zijn we ons vaak niet goed bewust van de tekortkomingen van die informatie, gaat Samouilhan verder. Teveel risico "Zo kunnen we met één knop statistische analyses tevoorschijn toveren zonder zelf berekeningen uit te voeren, zonder te begrijpen welke aannames eraan ten grondslag liggen. Dit kan een serieuze valkuil zijn bij het beheer van beleggingen." Het is gemakkelijk om gedetailleerde informatie over een bedrijf te vinden zonder ooit iemand van dat bedrijf te ontmoeten. En op basis daarvan kunnen we vanuit ons comfortabele kantoor besluiten erin te beleggen of onze beleggingen af te bouwen. Het kan, maar moeten we het doen, vraagt Samouilhan zich af. "Ook hier staat de ernst van de gevolgen – het vermogen van onze klanten aan een bedrijf geven om het naar eigen inzicht te gebruiken – in scherp contrast met het relatieve gemak waarmee de beslissing wordt genomen. Om een extreem voorbeeld te geven: een klant belegt in een passief high yield-obligatie-indexfonds, anders gezegd, hij steekt zijn geld in bedrijven die misschien niet zullen terugbetalen." Niet achter het bureau "Kent de klant elk bedrijf in de index? Heeft hij of zij elk bedrijf onder de loep genomen, de directeuren gesproken, de boeken onderzocht en vervolgens besloten zijn geld beschikbaar te stellen, op voorwaarde dat het terugbetaald wordt? Natuurlijk niet." "Net als bij de Football – zij het op minder ingrijpende schaal – is het een beslissing die kan worden genomen zonder echt te beseffen wat de gevolgen kunnen zijn." T. Rowe Price is van mening dat wij moeten zorgen dat ons beslissingsproces recht doet aan de ernst van de gevolgen, ofwel onze beleggingsbeslissingen. "Daarom hadden onze analisten en portfoliomanagers alleen al in 2017 meer dan 5000 individuele ontmoetingen met bedrijfsdirecties." Geld besparen "Hadden we dezelfde informatie over omzet, winst, kosten en waarderingen vanachter ons bureau kunnen vinden? Waarschijnlijk wel. Hadden we een hoop geld kunnen besparen door niet te reizen? Zeker." "Hadden we de inzichten en het vertrouwen verkregen die naar onze mening nodig zijn om het geld van onze klanten te beleggen? Nee. Andermans geld beleggen is een ernstige zaak. Wij willen er zeker van zijn dat ons beslissingsproces daar recht aan doet." Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.