Verdeeld Europa maakt beleggers ongelukkig De EU-lidstaten zouden er verstandig aan doen zoveel mogelijk met een stem te spreken in de wereld, zeker nu de handelsoorlog tussen de VS en China steeds heftiger wordt. Maar daar is weinig van te merken. Voor beleggers is dat om moedeloos van te worden. 15 oktober 2018 08:50 • Door IEXProfs Redactie Nederland, Duitsland, Frankrijk, Italië, Groot-Brittannië. U kunt de lijst van Europese landen een voor een afgaan zonder ook maar één beurs te vinden die in de buurt komt van de goede gang van zaken in de VS. Hoe komt dat? Deze vraag proberen de economen Talha Kahn en Robert Lind van Capital Group te beantwoorden in hun blog European markets: Navigating choppy seas en ze komen tot de volgende drie redenen: Europa heeft het meest te verliezen door een handelsoorlog. Europa blinkt uit in politieke onrust. Europa heeft amper grote snelgroeiende technologiebedrijven, zoals de VS heeft met Apple, Amazon, Facebook, Alphabet en Netflix om de grootste te noemen. Toch ziet Capital Group wel degelijk kansen voor Europese aandelen, omdat bijna alle beursfondsen goedkoper zijn dan hun counterparts in de VS. Internationale handel Volgens Lind onderschatten bij de handelsoorlog tussen de VS en China veel mensen de inmpact die dat kan hebben op de economische groei in Europa, terwijl de EU eigenlijk veel meer te verliezen heeft. Zo is in de EU 86% van het bbp afhankelijk van handelsstromen (inclusief onderlinge handel), terwijl dat in China en de VS maar 38% en 27% is. Lind: “Dat is een van de hoofdredenen voor de slechte prestaties van Europese aandelen dit jaar.” Politieke onrust Een tweede factor die zowel de beurzen als de economie parten spelen zijn de onderlinge ruzies in Europa. In Frankrijk is er bijvoorbeeld niks meer over van de euforie over president Macron. In Duitsland lijkt het alleen een kwestie van tijd voor de regering-Merkel valt. Italië wil niks weten van de strenge begrotingsregels van de EU, terwijl een aantal Oost-Europese lidstaten het aan de stok hebben met Brussel over de rechtsstaat en corruptie. En dan is er nog de brexit die als een zwaard van Damocles boven de Europese economie hangt. “De Europese politiek blijft ongelofelijk gefragmenteerd”, zegt Khan. “Populisten, nationalisten en splinterbewegingen worden steeds machtiger. Helaas is er niks dat erop duidt dat dit minder wordt.” Daar komt nog bij dat de inflatie in Europa zich inmiddels genesteld heeft boven de 2%. Hoogste tijd dus dat de ECB het wat rustiger aan gaat doen met zijn ultraruime geldmarktbeleid, zou u zeggen. Maar voor de beurs is dat natuurlijk niet zo’n goed nieuws. Technologiebedrijven Ten slotte heeft Europa weliswaar een hoop multinationals, maar het zijn niet de snelste groeiers. Waar zijn de Europese Amazons en Facebooks? Technologiebedrijven, en dan met name uit de ict-sector, zijn zeldzaam in Europa. Wellicht is dat ook een gevolg van het verdeelde karakter van de EU, maar voor de beurs en de economie is het slecht nieuws. Toch wil dat nog niet zeggen dat Capital Group negatief is over alle Europese aandelen. Het negatieve sentiment heeft de hele beurs omlaag getrokken, ook de goede bedrijven, en dat schept volgens Khan en Lind kansen voor stockpickers, want er is gelukkig nog altijd meer dan tech. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.