Nee, er komt géén Amerikaanse recessie in 2020 Op basis van de Amerikaanse yieldcurve ligt het begin van een Amerikaanse recessie in het vierde kwartaal van 2020 zeer voor de hand. DWS gelooft daar niets van. 2 oktober 2018 11:00 • Door Rob Stallinga De ontwikkeling van de yieldcurve blijkt in het verleden een goede recessievoorspeller. Zodra het renteverschil tussen obligaties met looptijden van twee en tien jaar richting nul gaat en lager, staat een recessie voor de deur. Zo ging het in ieder geval bij de laatste drie grote Amerikaanse recessies. Als het verleden vertelt wat er in de toekomst gebeurt, dan gaat het in het vierde kwartaal van 2020 economisch mis in de VS, en volgt de rest van de wereld waarschijnlijk ook. Want als Amerika hoest, dan ... Klik op de afbeelding voor een grote versie Maar volgens DWS moet de huidige Amerikaanse yieldcurve ditmaal niet al te serieus worden genomen. De beleggingstak van Deutsche Bank voert drie argumenten aan waarom het nu anders gaat: 1.De yieldcurve vergelijkt de yields van Amerikaanse tweejaars staatsobligaties met tienjaars staatsobligaties. De curve houdt volgens DWS dus enkel rekening met de renteverwachtingen voor 2020 en 2028, en niet die voor de periode tussen nu en 2020. Dat is niet echt een valide argument, want in het verleden zei de yieldcruve ook niets over de 24 maands-periode erna, maar kwam de recessie er toch.2. Verschil met vroeger is volgens DWS vooral dat de huidige yieldcurve is vertekend door de massale obligatie-aankopen van centrale banken in de wereld. Hierdoor liggen de rentes lager dan ze eigenlijk zouden moeten liggen in de huidige conjunctuurfase. 3. Ten slotte verstoort het Amerikaanse financiële beleid de yieldcurve. Of zoals DWS opmerkt: "Het huidige beleid van belastingverlagingen en extra begrotingsuitgaven is ongewoon voor de laatste fase van een cyclus, zoals we die nu meemaken. Dat ongewone beleid kan de yieldcurve in allerlei richtingen beïnvloeden, inclusief inflatieverwachtingen en een veranderende analyse van de Amerikaanse kredietwaardigheid." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.