Maffia prefereert passief boven actief 25 jaar na hun introductie beheersen ETF's een steeds groter deel van de markt. Dat zou de kansen van actieve beleggers moeten verbeteren. Niet dus, ontdekten de onderzoekers van MAFFIA. 26 maart 2018 08:40 • Door IEXProfs Redactie Het is vandaag net iets meer dan een maand geleden dat de ETF-industrie de 25-ste verjaardag vierde van het eerste indexfonds ter wereld, de SPDR S&P 500 ETF van State Street. Het was een feestje in roerige tijden zou je kunnen zeggen. Het gebeurde te midden van wereldwijd heftig fluctuerende en dalende koersen. Maar dalende koersen bieden ook kansen en de onderzoekers van MAFFIA (Mathematicians Against Fraudulent Financial and Investment Advice) stellen in een artikel dat die kansen dan vooral bij ETF's liggen. Doorslaggevend voor hun is het trackrecord van de ETF's dat beter is dan die van actieve fondsen. Daarbij komt dat het meest gebruikte argument tegen ETF's - dat ze te groot zijn - volgens hen onterecht is. Lage kosten, brede portefeuille Eerst nog even kort de voor- en nadelen op een rij: Het belangrijkste voordeel van een ETF is dat een belegger in een klap een gediversifieerde portefeuille heeft zonder dat hij daar veel moeite voor hoeft te doen. De kosten zijn aanzienlijk lager dan bij actief beheerde fondsen. Een gemiddeld actief fonds rekent al snel 1%, terwijl voor een ETF beheerkosten van 0,1% normaal zijn. Dat kostennadeel moeten actieve managers dus goed maken door een hoger rendement. Maar helaas voor hun is dat lang niet altijd zo. In 2016 was zelfs maar een kwart van de door Morningstar gescreende actieve fondsen beter dan de index die ze wilden verslaan. ETF's door hun omvang marktverstorrend: Daar staan deze nadelen tegenover: Beleggers schenken bij ETF's geen enkele aandacht aan de fundamentals. Het maakt een indexfonds niks uit of een beursgenoteerd fonds veel dividend uitkeert, mooie groeiprognoses heeft of een goed functionerend bestuur. ETF’s discrimineren niet. Het gevaar is dat dit leidt tot marktverstorringen en verkeerde prijzen, zeker naarmate de absolute omvang van ETF's toeneemt. Het tweede nadeel is dat ETF’s ervoor kunnen zorgen dat bepaalde aandelen een te grote plaats innemen in beleggingsportefeuilles. Denk bijvoorbeeld aan bedrijven als Shell, Alphabet, Facebook of Amazon die in alle grote ETF's zitten. Het derde nadeel lost het tweede deels op. Er zijn namelijk tegenwoordig zoveel gespecialiseerde ETF’s op de markt dat je door de bomen het bos niet meer ziet. Zelfs Jack Bogle, de uitvinder van de ETF, vindt dat soms zorgwekkend omdat het soms aan toezicht ontbreekt. Deze ETF's gaan bovendien soms zitten op de stoel van de actief manager. Een kwart van de markt Het belangrijkste kritiekpunt volgens Maffia is de omvang van ETF's en of ze daardoor marktverstorrend zijn. Zij hebben er verschillende onderzoeken op nagelezen en hebben niks gevonden dat daar op wijst. Integendeel zelfs. Als het al zo zou zijn dat ETF's marktverstorrend zijn dan zouden er toch actieve managers moeten zijn die daarvan profiteren. Maar daar is geen enkel bewijs voor. Momenteel is er wereldwijd zo’n 4750 miljard dollar in ETF’s belegd. Dat klinkt veel, maar het is slechts een kwart van de totale assets under management bij beleggingsfondsen. Er is dus nog volop lucht naar boven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.