Pas op met high yield-obligaties Twee fondsmanagers van Invesco waarschuwen voor gevaren die de peperdure markt van high yield-obligaties bedreigen. 18 augustus 2017 10:50 • Door IEXProfs Redactie Hoogrentende obligaties zijn onaantrekkelijk. De rente is laag en de spread met minder risicovolle obligaties klein. Dit zeggen de vooraanstaande obligatiebeleggers Paul Read en Paul Causer van Invesco tegen Citywire. Read is verantwoordelijk voor een obligatieportefeuille van in totaal 23,8 miljard pond aan belegd vermogen voor Invesco Perpetual. Een groot deel van die portefeuille (18,6 miljard pond) wordt gezamenlijk met Causer beheerd. Read en Causer denken dat obligaties van bedrijven met de laagste kredietwaardigheid bovengemiddeld gevoelig zijn voor mogelijke onrust op de markt van overheidsobligaties. Beide obligatiebeleggers constateren dat de vraag naar hoogrentende obligaties dit jaar heeft aangehouden. Hoewel het rendement begin dit jaar met 3,3% historisch gezien al erg laag was, is dat rendement in de loop van dit jaar nog verder gedaald naar 2,7% nu. En dat terwijl de rentes van overheidsobligaties juist stegen, nadat centrale banken in juni aangaven dat het einde van het ruime monetaire beleid in zicht komt. De twee tegengestelde renteontwikkelingen heeft het renteverschil tussen beide obligatiecategorieën nog verder verkleind. Daardoor is de markt voor hoogrentende obligaties volgens Reed en Causer nog kwetsbaarder geworden voor mogelijke veranderingen in de markt van staatsobligaties. Kwaliteit neemt af Alle aandacht gaat volgens hen nu uit naar de manier waarop de ECB z'n monetaire beleid zal aanpassen. Die discussie zal er volgens hen toe leiden dat de rente van overheidsobligaties zal stijgen. Dat is niet positief voor high yield. Aan de andere kant denken ze ook dat het percentage defaults laag zal blijven. Dat is weer wel gunstig voor hoogrentende waarden. Volgens Reed en Causer neemt de kwaliteit van uitgegeven hoogrentende obligaties wel iets af. Dit komt vooral omdat steeds meer bedrijven in staat zijn om een uitgifte te plaatsen. Maar de kwaliteit is volgens hen nog niet zo slecht als in de periode voorafgaand aan de kredietcrisis. In de eerste zes maanden van het jaar behaalden de Invesco-beheerders een rendement van 5,8% op hun portefeuille. De benchmark (Merrill Lynch European High Yield) had in die periode een rendement van 3,3%. In ponden gemeten dan. Over de laatste toen jaar deed geen belegging het beter dan Europese high Yield. Ook Amerikaanse rommelobligaties behoorden tot de best presterende beleggingscategorieën. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.