Eerste grote rotatie sinds 2008 Als de inflatie oploopt en het lage rentebeleid ten einde komt, breken eindelijk betere tijden aan voor waarde-aandelen. 23 november 2016 08:45 • Door IEXProfs Redactie Centrale banken hebben in de afgelopen jaren met hun ruime monetaire beleid een harde strijd gevoerd tegen deflatie en lage groei. Voor groeiaandelen betekende dit de perfecte omstandigheid om te excelleren. Voor waardeaandelen was de sitautie minder rooskleurig. Net als Jorik van den Bos van Kempen Global High Dividend Fund ziet Colin McLean, directeur van SVM Asset Management, tal van aanwijzingen dat de markt aan het draaien is, weg van de snelle groeibedrijven uit bijvoorbeeld de Nasdaq-index naar de wat slomere industriebedrijven uit bijvoorbeeld de Dow Jones. De afgelopen twee maanden waren bijvoorbeeld uitstekend voor de markt als geheel, maar groeiaandelen bleven duidelijk achter met een verlies van 6% in de VS en Europa. Inflatie Om van een trend te spreken is het volgens McLean nog een beetje vroeg. Eerst moet er aan één belangrijke voorwaarde worden voldaan. Wat waarde-aandelen als groep volgens hem vooral nodig hebben, is meer economische groei, meer inflatie en een stijgende rente. Dat is het milieu waarin zij het beter doen dan groeiaandelen. McLean: "Aandelen met een lage groei en een lage waardering hebben een katalysator nodig om beter te presteren. Op bedrijfsniveau kan dat een managementverandering zijn of een reorganisatie, op macroniveau is dat inflatie." De Greenspan put Het verleden is een goed voorbeeld. In de periode van Fed-president Alan Greenspan eind jaren negentig leidde het lage rentebeleid tot de oplopende koersen van ict-bedrijven. "Never fight the Fed", werd toen gezegd. Zijn beleid, dat ook wel bekend staat onder de "Greenspan put", werd door Ben Bernanke (de Bernanke put) en nu Janet Yellen nog eens dunnetjes overgedaan. Het zal daarom niet verbazen dat waarde-aandelen sinds 2008 veel slechter presteerden dan technologie- en andere groeiaandelen. Maar er zijn dus signalen dat het lage rentebeleid op zijn einde loopt. Dat geldt zeker voor de VS waar Donald Trump de economie wil aanjagen met lage belastingen en hoge overheidsbestedingen. Als Trump doet wat hij zegt, dan kan de hogere inflatie en rentestijging bijna niet uitblijven, en kan de rotatie volgens McLean echt goed op gang komen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.