Beperkt risico is beperkt rendement Een rendement van 2% is niet veel, maar beperkt risico gaat altijd gepaard met mindere rendementskansen, aldus Mark Baak. 22 juni 2016 14:10 • Door Rob Stallinga De defensieve obligatiebelegger zit in een lastig parket. Geld verdienen met relatief veilige staatsobligaties is er niet meer bij. Mocht de rente niet langer dalen, maar weer gaan stijgen, dan verandert het nulrendement in een negatief rendement. Wat te doen? Mark Baak (Privium Fund Management), Hans van Zwol (NN Investment Partners), David Bint (Standard Life Investments) en Bob Homan (ING Investment Office) hebben een alternatieve oplossing. Mark Baak - directeur van Privium Fund Management “Een rendement van 2% is niet veel, maar beperkt risico gaat altijd gepaard met mindere rendementskansen” “Wie nu nog belegd is in veilige obligaties en daar beter renderende alternatieven voor zoekt, kan er zeker van zijn dat de portefeuille exotischer wordt, maar niet per definitie risicovoller. Overigens geloof ik niet in onderscheid tussen complexe en simpele beleggingen. Simpele beleggingen bestaan niet. Elke belegging brengt complexiteit met zich mee. Wat is bijvoorbeeld het effect van een overstroming op een simpel ogende Nederlandse staatsobligatie?” Hedgefondsselectie “Een breed gespreid conservatief beleggend fund of hedgefunds, bijvoorbeeld met een focus op niet directionele strategieën, kan een prima alternatief zijn voor kredietwaardige obligaties. Een dergelijk fonds moet gemiddeld cash +2% per jaar kunnen maken. Bij niet directionele strategieën wordt niet ingezet op een stijging of daling van de markt. Het rendement moet komen uit de juiste selectie van posities. Dat is niet eenvoudig, maar het is wel te doen. Een rendement van 2% is niet veel, maar beperkt risico gaat altijd gepaard met mindere rendementskansen. Bovendien is die 2% meer dan wat kredietwaardig obligaties tegenwoordig geven. Kijk maar eens welk risico u moet nemen op obligaties, na aftrek van kosten, om cash +2% per jaar te verdienen.” Kant-en-klaar-product “Een fund of hedgefunds is ook de gemakkelijkste oplossing. Het is eenvoudig op te nemen in de portefeuille en staat meestal gewoon onder toezicht. Ook vanuit spreidingsoogpunt is het een goede toevoeging. Ja hoor, dat advies is prima uit te leggen aan klanten, gegeven het feit dat de meeste professionele beleggers wel een allocatie naar hedgefondsen hebben. De nieuwsbrieven van dit soort fondsen zijn in de regel uitgebreid en goed te begrijpen.” Direct lending “Overigens denk ik ook dat direct lending goede kansen biedt. Ik zou dan wel een partij opzoeken die de wereld van direct lending goed kent. Direct lending is sterk netwerkafhankelijk. Microfinanciering is ook een alternatief voor traditionele fixed income-beleggingen. Ook hiervoor geldt: er valt wel wat te halen, maar alleen met partijen met ruime ervaring. Voor een micro finance-fund dat enkel leningen verstrekt is 2 tot 3% rendement per jaar wel haalbaar. Veel meer is tegenwoordig niet realistisch." Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.