Vijf thema's in een trendloze markt Goldman Sachs noemt de aandelenmarkten ’fat and flat’. De aandelenweging is voor twaalf maanden verlaagd naar neutraal. 19 mei 2016 09:45 • Door IEXProfs Redactie Goldman Sachs voorspelt een markt die zich vlak ontwikkelt, volgens de zakenbank zijn de aandelenmarkten ’fat and flat’. Daarom heeft het de aandelenweging voor de komende twaalf maanden naar neutraal verlaagd, vanwege bezorgdheid over groei en waardering. Tot er verbetering zichtbaar wordt in de winstgroei zijn aandelen op een risicogewogen basis niet aantrekkelijk meer. Goldman Sachs rekent op magere rendementen, mede vanwege een aansterkende dollar. Ook gaan de specialisten van Goldman Sachs uit van een hogere volatiliteit in de diverse beleggingscategorieën, daarom is de positie in cash de komende drie maanden overwogen. Verder blijft de zakenbank overwogen in credit, terwijl het de duration van obligaties nog actiever gaat afdekken. Divergentie zoekt de zakenbank via de valutamarkten, die doorgaans minder volatiel zijn dan de aandelenmarkten. Vijf thema's Als belangrijkste risico’s voor de markten wijst de zakenbank naar een lagere groei in China, toenemende politieke spanningen in Europa, wijzigingen in de rentecyclus van de Fed en een daling van de grondstoffenprijzen. Het neerwaarts risico voor de olieprijs lijkt de komende maanden beperkt te zijn. Goldman Sachs definieert voor zichzelf vijf cross-asset thema’s in deze trendloze markt: Credit krijgt voorkeur boven aandelen - De waarderingen van de aandelenmarkten zijn aan de hoge kant, bij credit is dat minder het geval. Focus op kansen in cross-asset carry, met name in opkomende markten - De jacht naar rendement heeft met name de waarderingen van aandelen en obligaties omhoog gedreven. Beleggers geven de voorkeur aan inkomengenererende assets. Het risico op vermogensverlies maakt dat carry in andere sectoren dan aandelen aantrekkelijker is. Een aantrekkende inflatie in de VS leidt tot een rotatie binnen de aandelenmarkten - Goldman Sachs verwacht dat de inflatie in de VS blijft stijgen, als gevolg van de aantrekkende arbeidsmarkt. De drukkende werking van de gezondheidssector en energieprijzen verdwijnt langzaam uit de cijfers. Olie presteert beter dan metalen - De specialisten hebben een pessimistische kijk op metalen, maar verwachten daarentegen dat de olieprijs op kan lopen richting de 60 dollar per vat. Divergentie neemt weer toe, waarvan de valutamarkten het beste kunnen profiteren - Dit jaar zal de Fed de rente nog tweemaal verhogen en driemaal in 2017, denkt Goldman Sachs. In Japan en Europa blijft het beleid ruim. De valutaspecialisten van de zakenbank denken dat de dollar zijn bodem bereikt heeft. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.