Laat Big Banks intact De roep klinkt steeds luider om grote Amerikaanse banken op te splitsen. Geen goed idee, vindt Pimco en geeft zeven redenen. 25 februari 2016 09:30 • Door IEXProfs Redactie De roep klinkt steeds luider om grote Amerikaanse banken op te splitsen, om op die manier een nieuwe financieel crisis te voorkomen. Pimco denkt ook dat sommige grote banken niet een optimale omvang hebben. Opsplitsing lijkt Christian Stracke, hoofd bedrijfsobligatieresearch bij Pimco, echter geen goed idee. Er zijn wellicht verdere maatregelen nodig om balansen te verkleinen. Maar beleidsmakers moeten de onbedoelde gevolgen meewegen van hun beleid, hoe politiek aantrekkelijk sommige maatregelen ook lijken. Stracke geeft zeven redenen waarom opsplitsing van grootbanken volgens hem een slecht idee is. Regulering werpt zijn vruchten al afSinds de financiële crisis zijn er allerlei nieuwe regels ingevoerd. Diverse banken hebben hun balansposities als afgebouwd en hun operationele activiteiten aangepast, om aan de stresstests te kunnen voldoen. Opsplitsen kan tot een nieuwe credit crunch leidenIn elk geval op de korte termijn zou het opsplitsen tot grote onrust leiden in de bankensector, wat zijn weerslag zal hebben op de kredietverlening. De operationele uitdagingen en kosten van zo’n proces zijn enorm en gaan gepaard met een grotere risicoaversie. Kleinere banken zijn niet per definitie minder riskantDe risico’s van grote banken voor het financiële systeem zijn groter, dan bij een kleine bank. Maar ook kleinere banken kunnen blootgesteld staan aan allerhande gecorreleerde risico’s, zoals zeepbellen in diverse sectoren, slechte kredieten, etc. Toezichthouders moeten al meer banken controleren, zijn die in staat om al die gecorreleerde risico’s in de gaten te houden? Bail-ins van obligatiehouders vinden toch al plaatsHet opsplitsten van grote banken hangt samen met de veronderstelling dat obligatiehouders niet zullen accepteren dat zij ook moeten bloeden bij de redding van een bank. Maar een dergelijk systeem functioneert nu al. Bail-outs zijn politiek risicovol en in Europa zijn obligatiehouders al betrokken bij de redding van banken. Obligatiebeleggers zullen terughoudend zijn om te investeren in afgesplitste delenAls banken worden opgesplitst, welke entiteit neemt dan de bestaande schuld over? En de zakenbank-activiteiten zullen waarschijnlijk een zwakkere kredietbeoordeling krijgen, maar wel sterk van financiering afhankelijk zijn. Minder kapitaal in het bankensysteem Grote banken moeten relatief meer kapitaal aanhouden dan kleine financiële instellingen. De buffereisen voor grote banken liggen aanzienlijk hoger. De kans bestaan dat het financiële systeem met minder kapitaal achter de hand gaat functioneren. Het tegenpartijrisico wordt mogelijk groterHet financiële systeem is nu minder kwetsbaar dan in 2008, dat is mede te danken aan betere risicobeheersing rond het tegenpartijrisico bij derivaten. Om het tegenpartijrisico zoveel mogelijk te beperken, zoeken de meeste marktpartijen garanties van de moedermaatschappij in de derivatenhandel met grote banken. Als een dochteronderneming wordt afgesplitst, kan er opeens aanzienlijk meer tegenpartijrisico in het systeem ontstaan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.