Gouden beren gaan ook voorbij In 2016 kan de goudprijs herstel laten zien. Daar moet wel een fundamentele katalysator voor zijn. Tegenwind neemt af. 14 januari 2016 09:15 • Door IEXProfs Redactie Goud kwam onder druk te staan in aanloop naar de renteverhoging door de Fed, maar op de dag van de rentestap won het edelmetaal elf dollar. De tijd zal het leren, of de beleidswijziging van de Fed ook een omslag in de goudprijs betekent, schrijft Joe Foster in een Gold Market Commentary van Van Eck. Een aantal belangrijke beleggers hangt wel deze overtuiging aan. Daags na de rentestap zagen goud ETF’s een recordbedrag instromen, de hoogste daginstroom in vier jaar tijd. Goudfondsen hebben een moeilijk jaar achter de rug. De goudprijs is in 2015 met 10,4% gedaald. De prijs voor edelmetaal reageert sterk op financiële stress. Foster probeert de systeemrisico’s te identificeren die de goudprijs beïnvloeden. De goudprijs en goud-gerelateerde aandelen zijn te ver doorgeschoten in de prijsdaling. Soortgelijke bearmarkten waren er eerder, maar deze is een van de slechtste aller tijden. De goudprijs bevindt zich nog op onvaste bodem. Het sentiment is nog niet positief, maar alle bearmarkten gaan voorbij. Goudaandelen hebben de hoogste leverage als de goudprijs dichtbij de productiekosten ligt. Mogelijk wordt dat punt in 2016 bereikt. Afnemende tegenwind In 2016 kan de markt herstel laten zien. Daar moet wel een fundamentele katalysator voor zijn. Het financiële systeem is erg kwetsbaar voor een nieuwe crisis, gegeven het extreem ruime monetaire beleid en de hoge schuldenniveaus. Foster ziet de tegenwind voor de goudprijs afzwakken. Factoren die een minder dominante rol gaan spelen zijn een krapper beleid van de Fed, de sterke dollar, zwakke grondstoffen, stijgende reële rente, toenemende goudproductie en de marktpositionering. De dollar heeft een forse stijging achter de rug in aanloop naar een renteverhoging, door een aantrekkende Amerikaanse economie en zwakke groei van de wereldeconomie. Deze factoren zijn ondertussen voldoende ingeprijsd, waardoor er niet veel opwaarts potentieel in de dollar zit. Grondstoffen hebben ook een dramatische prijsdaling achter de rug door de afnemende vraag uit China. Veel van het slechte nieuws is ondertussen ingeprijsd en Foster verwacht minder neerwaartse druk op de grondstoffenprijzen. De goudproductie stijgt sinds 2009. Dit jaar wordt een keerpunt verwacht en zal de productie gestaag dalen. Gezien de goudvoorraden is het geen grote prijsfactor, maar een lagere productie kan niettemin een positief effect op de goudprijs hebben. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.