Obligatiehelpdesk: Lars Dijkstra “Wij houden meer bedrijfsobligaties dan staatsobligaties aan vanwege de extra spread en de kortere duration.” 27 juli 2015 11:35 • Door IEXProfs Redactie Ze zijn de hoeksteen van vrijwel iedere beleggingsportefeuille: obligaties. Terecht, want vastrentende beleggingen hebben een fantastische bullmarkt beleefd. Maar wat gebeurt er met al die obligaties als de rente gaat stijgen, zoals velen verwachten? Experts Sandra Crowl, Sandor Steverink, Olaf van den Heuvel en Lars Dijkstra hebben raad voor angstige obligatiebeleggers. Lars Dijkstra, Chief Investment Officer Kempen Capital Management Bandbreedte tussen 1 en 2% “Doordat de ECB al het schuldpapier in de markt opkoopt, is de rente verder gedaald dan wij hadden gedacht. Wij gaan op termijn uit van een bandbreedte van 2 tot 4% voor de Duitse en Nederlandse tienjaarsrente. Als de Europese economie sterk blijft groeien en herstellen, kunnen wij volgend jaar al 3% bereiken. Een bandbreedte tussen 1 en 2% in de komende twaalf maanden ligt echter meer voor de hand.” Groeiprognoses “In de afgelopen anderhalve maand heeft de markt de conclusie getrokken dat het risico op deflatie is verdwenen in Europa, maar de conjunctuur was al eerder aan het herstellen. Eind 2014 zeiden wij al dat in de 2015 de groeiprognoses voor Europa het hele jaar opwaarts zouden worden bijgesteld. Ook de daling van de olieprijs en euro hebben daarbij geholpen, en de kredietverlening is gelukkig vlot getrokken. De vraag en het aanbod van krediet versterken elkaar langzaam opwaarts.” Meer bedrijfs dan staats “In defensieve beleggingsportefeuille hebben wij op twee manieren de rentegevoeligheid (duration) verkleind. Wij houden meer bedrijfsobligaties dan staatsobligaties aan vanwege de extra spread en de kortere duration ten opzichte van staatsobligaties. Daarnaast hebben wij de duration van het deel staatsobligaties verkort. De laatste twee maanden profiteren klanten van die verkortingsstrategie, doordat bedrijfsobligaties het minder slecht doen dan schatkistpapier.” Alternatieve toevoegingen “Ook hebben wij alternatieve beleggingen toegevoegd aan de beleggingsportefeuille, bedoeld om kapitaal te beschermen. Hedgefunds scoren bijvoorbeeld een dikke plus dit jaar. Voor de offensieve belegger zijn Europese en Aziatische aandelen interessant. Die kunnen de komende twee jaar goed zijn voor jaarlijks zo’n 10% rendement, en hebben voldoende buffermarge in de waarderingen.” Amerikaanse bear market “Het risico komt uit de Verenigde Staten, waar weinig rek zit in de winstmarges en waarderingen hoog zijn in vergelijking met Europa en Azië. Als Wall Street flink corrigeert, dan doen Azië en Europa dat ook, en kan een bear market een feit zijn.” Dit artikel is eerder gepubliceerd in IEXProfs magazine nummer 29, 2015. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.