De case voor Europa Nog niet alle positieve ontwikkelingen in Europa zijn ingeprijsd. En met aandelen (en opties) werkt een inkomensstrategie ook. 12 maart 2015 14:00 • Door Fleur van Dalsem Fiona English, cliëntportfoliomanager Europese aandelen bij Pioneer Investments, is – net als zoveel andere grootbeleggers – erg positief over Europese aandelen. Waarom? Wat is er zo bijzonder aan de Europese, nogal dure aandelenmarkt en waar zijn dan nog interessante rendementen te maken? English is over vanuit Ierland voor het Market Perspectives-seminar van Alpha Research. De case voor Europa is volgens English eenvoudig. Het bbp zal de komende tijd harder groeien dan de markt verwacht. Pioneer gaat uit van 1,6% voor Europa nu een nieuwe ronde van ECB-steun van start is gegaan en de euro daardoor daalt. Ook de lage olieprijs helpt de groei. "While European equities are still not cheap in absolute terms, there is great relative value to be found. Particularly for a bottom-up investor like Pioneer, where we can uncover pockets of strong growth opportunities at attractive valuations." Correcties te verwachten En hoewel 2015 voor aandelen fantastisch is begonnen, is dit volgens English nog niet ingeprijsd. "De hoge aandelenrendementen van de afgelopen maanden hebben beleggers te danken aan het gepraat over QE, terwijl de ECB deze week pas is begonnen met opkopen van obligaties. Bovendien is er een hoop vermogen uit andere beleggingscategorieën in Europese aandelen geroteerd. Bijvoorbeeld uit de Verenigde Staten. Daar hebben ze het grootste deel van de koersstijgingen al binnen." Beleggers kunnen de hoge rendementen van 6 tot 7% per maand in aandelen niet extrapoleren op de rest van 2015. "Nee, de volatiliteit zal verder oplopen. Er zullen ook maanden volgen met correcties, maar dat kan dan een moment zijn voor middellangetermijnbeleggers om in aandelen te stappen of bij te kopen." Koper en shampoo English gaf eerder in een video-update aan dat vooral cyclische sectoren of aandelen interessant kunnen zijn. "Materials bijvoorbeeld. Niet op basis van de commodityprijzen, maar op basis van individuele interessante beleggingscases." Als voorbeeld van een grondstofaandeel met upside noemt ze Antofagasta, een in Engeland genoteerd mijnfonds met onder andere kopermijnen in Chili. Maar omdat de koersen van Europese aandelen al zijn opgelopen, wordt stockpicken dus steeds belangrijker. Aandelen die volgens haar interessant zijn hebben een solide financiële basis, zicht op uitbreiding van hun marktaandeel en dus groei. Een goed management is ook een vereiste om tot kwaliteitsaandeel benoemd te worden door Pioneer Investments. "Een aantrekkelijk dividendrendement is ook een pré, maar belangrijker is nog dat het dividendrendement duurzaam is en in de toekomst verder kan groeien. Dus niet alleen bedrijven met het hoogste dividendrendement zijn interessant, het zijn vooral die ondernemingen die net een iets lager, maar solide dividend hanteren, maar wellicht iets goedkoper zijn en het dividend kunnen laten groeien." Want het gaat niet alleen om kwaliteit, ook de prijs speelt natuurlijk mee. "Aandelen moeten aantrekkelijk gewaardeerd zijn. Zo keken we al een tijdje naar L’Oreal, maar vonden het te duur. We hebben in oktober aandelen gekocht. Toen was er een mooi instapmoment met nog voldoende opwaarts koerspotentieel." Aandelen met opties Aandelen zijn echter niet alleen een belangrijke bron van inkomsten voor beleggers. Pioneer gebruikt voor zijn targetproducten - een categorie beleggingsproducten dat het naast beleggingsfondsen aanbiedt - een opties om het potentieel (dividend)rendement op de aandelenportefeuilles te verhogen en de volatiliteit te beperken. De selectiecriteria voor de aandelen in deze targetfondsen is dezelfde als in de reguliere beleggingsfondsen: kwaliteit, dividend en aantrekkelijke prijs. Op deze wijze hoopt aandelenhuis Pioneer de (verstokte) obligatiebelegger te laten zien dat aandelen ook een belangrijke rol in de portefeuille kunnen spelen als het gaat om income investing. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.