Sachs over QE: beter laat dan nooit Jeffrey Sachs spreekt in Amsterdam op de dag dat Draghi de bazooka trekt. "Ik voel me goed vandaag". 23 januari 2015 10:00 • Door Rob Stallinga Het eigenzinnige Noorse fondsenhuis Skagen hield gisteren in het Amsterdamse Bimhuis zijn nieuwjaarsevent. Toen de jazztempel werd geboekt, kon niemand vermoeden dat op diezelfde dag ook ECB-president Draghi zijn bazooka tevoorschijn zou halen. Het aankoopprogramma, dat hij bekendmaakte, bleek forser dan verwacht. Jeffrey Sachs (foto), die door Skagen als keynotespreker was ingevlogen, voelde zich gedwongen om ECB’s actie van commentaar te voorzien. De Amerikaans macro-econoom, die onder meer faam verwierf faam door na de val van het IJzeren Gordijn de Poolse economie te transformeren, is blij met de actie van de ECB. "Monetaire verruiming veroorzaakt stijgende aandelenkoersen, waardoor mensen meer geld uitgeven en dat is goed voor de economie. Dat was al in de jaren zeventig bekend." Draghi keerde het tij Dat Draghi nu officieel met QE is begonnen, kan Sachs dus wel waarderen. Dat het allemaal zo lang heeft geduurd, is voor hem lastiger te begrijpen. "Europa heeft vijf jaar verloren. In september 2008 begon de crisis, een hele heftige. De Fed reageerde meteen met QE. Engeland en veel later Japan volgden, maar de ECB deed niets. Jean-Claude Trichet, die toen ECB-voorzitter was, liet zich misleiden door de conservatieve aannnames van de Bundesbank." De passiviteit van de ECB is volgens Sachs de reden van alle crises (Ierland, Portugal, Spanje, Griekenland) die de eurozone vervolgens voor de kiezen kreeg. Met de komst van Draghi keerde het tij. "Hij volgt de lijn van de Fed, waardoor de rust kon terugkeren. Rentes, die voor sommige Europese landen onhoudbaar waren opgelopen, gingen direct omlaag." Wel waarschuwt Sachs voor al te grote verwachtingen van het ECB-besluit om maandelijks voor 60 miljard euro aan staatsobligaties in te slaan. "Dit ECB-besluit zal niet voor economische groei zorgen. Wel legt het een stevig fundament onder de economie van de eurozone." Bubbelgevaar Sachs kijkt op zijn smartphone. Lachend: "Ik voel me goed vandaag. Merkel heeft net gesproken in Davos en niets zuurs gezegd over de actie van de ECB. Dat geeft hoop." Sachs eindigt met waarschuwende woorden, want ook hij begrijpt dat monetair verruimen niet zonder risico’s is. "Ja, goedkoop geld creëert bubbels. Daarom is het zo belangrijk dat banken moeten worden gereguleerd." Ook moet QE volgens hem - uiteraard - een keer ophouden. De Fed heeft het QE-pad inmiddels verlaten. Voor de ECB is er nog een hele weg te gaan. Dat gezegd hebbende pakt Sachs zijn jas en vertrekt naar Schiphol. Davos wacht op hem. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.