Profijt bij mislukken ECB-beleid Het klinkt wat vreemd, maar obligatiebeleggers zijn beter af als het huidige steunprogramma van de ECB faalt. 10 december 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Het klinkt wat vreemd, maar obligatiebeleggers zijn beter af als het huidige steunprogramma van de ECB faalt. Dat stelt Holger Fahrinkrug, hoofdeconoom bij BNY Meriten, in een commentaar op de ontwikkelingen in de obligatiemarkten in 2015. Volgens hem zullen beleggers de effecten van de ECB nauwlettend volgen en kijken zij naar indicaties of het opkoopprogramma succesvol is of niet. Falen lijkt beter dan succes voor beleggers in Europese staatsobligaties. Fahrinkrug denkt ook dat de markt heel direct zal reageren op de uitkomsten van het steunprogramma. Daarom doen beleggers er goed aan om alert te blijven en de parameters, die het succes van het monetaire beleid meten, nauwlettend in het oog te houden. Mocht Draghi’s beleid succesvol blijken te zijn, dan neemt de kans op een onversneden opkoopprogramma van staatsobligaties af. Dat leidt tot toenemende volatiliteit en stijgende obligatierente. Fahrinkrug denkt dat Draghi alle opties openhoudt, waardoor de rente op Bunds binnen de perken blijft en de verschillen met de periferie can Europa verder verkrappen. Een belangrijke vraag is hoe fixed income-beleggers het beste kunnen reageren op de verschuivingen in de markt in 2015. Het oplopende verschil in obligatierente tussen Amerikaanse en Europese obligaties is een weerslag van het verschillende beleid dat gevoerd wordt aan beide zijden van de oceaan. Raman Srivastava, cio bij BNY Standish meent dat er een nieuwe tijd voor obligatiebeleggers is aangebroken sinds de Fed liet vallen dat er verkrapping aankomt. Hij voorziet meer volatiliteit in de markt als beleggers aanpassing zoeken aan de nieuwe marktomstandigheden. Goede selectie van landen wordt nog belangrijker. En de volatiliteit kan juist kansen bieden. Divergentie is het modewoord. In monetair beleid, maar ook in groei en impact van hervormingen. Fahrinkrug ziet een trendbreuk in de ontwikkelde markten. De dynamiek verandert onder invloed van afnemende groei in China, dalende grondstofprijzen en krapper monetair beleid in bepaalde regio’s. De beide economen van BNY Mellon IM zien kansen ontstaan in de komende maanden als de centrale banken hun beleid verfijnen. Sector fundamentals blijven over het algemeen sterk. Een tactische sector allocatie is dan belangrijker dan een structurele. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.