Low vol-effect blijft bestaan Het positieve effect van low vol-aandelen is duurzaam en zal ook in de toekomst blijven bestaan, aldus onderzoekers. 15 september 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Het positieve effect van low volatility-aandelen is duurzaam en zal ook in de toekomst blijven bestaan. Dat is althans de conclusie van het rapport ‘True Grit: The Durable Low Volatility Effect’ van onderzoekers Feifei Li en Philip Lawton. Dat klinkt nogal tegenstrijdig, aangezien een van de basisaannames is dat beleggers worden gecompenseerd voor het nemen van hoge(re) risico’s. Voor de beurs zou dat betekenen dat aandelen met een hoge volatiliteit aandelen met een lage volatiliteit overtreffen. Niets is echter minder waar. Historisch bezien hebben low vol-aandelen beter gepresteerd. Er is veel onderzoek naar dit effect gedaan en daarom bestaat er volgens de wetenschappers niet het gevaar dat het low volatility-effect slechts een statistisch toeval of bijproduct is. Dat het effect te vinden is in veel verschillende landen, laat volgens de onderzoekers zien hoe diep het effect in de financiële markten is ingebed. Hoe kan dit effect worden verklaard? Daarvoor kijkt de wetenschap met name naar antwoorden uit de behavourial finance-hoek. Zo blijken beleggers, zowel amateurs als professionals, een duidelijke voorliefde te hebben voor aandelen met een hoog risico. Die voorkeur is zo sterk dat de koersen van die aandelen vaak tot onrealistische hoogten worden opgedreven. Beleggers hebben de neiging aandelen die uit de gratie zijn te mijden en betalen een hoge prijs voor verwachte toekomstige groei. Het resultaat is voorspelbaar: laaggeprijsde aandelen, die minder volatiel zijn, presteren beter dan hun duurdere, volatielere soortgenoten. Veel beleggers accepteren moeiteloos loterij-achtige risico’s in hun zucht naar hoge rendementen. Professionele beleggers hebben daarbovenop nog een ‘reëel’ risico: het risico om klanten te verliezen. Uit onderzoek blijkt dat klanten van vermogensbeheerder wisselen na drie tegenvallende jaren, ondanks de moeite en kosten die zo’n overstap met zich meebrengt. Ook de prognoses van analisten, waar beleggers op kunnen overreageren, spelen een rol. Robuust of niet?Belangrijke vraag is natuurlijk: zal het effect in de toekomst aanhouden? Hernieuwde belangstelling voor het onderwerp heeft de vraag naar low vol-aandelen gestuwd en een grotere vraag zou de premie teniet kunnen doen. Dat sluiten de onderzoekers niet uit op de korte termijn. Toch geloven zij dat het effect robuust is en dat low vol-aandelen ook in de toekomst een beter rendement zullen blijven opleveren. Een van de redenen is dat beleggers nu eenmaal niet zo snel leren van hun fouten en het veranderen van gedrag niet makkelijk is. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.