Absolute return is een zeldzaamheid Beleggers kopen dit soort fondsen, in de overtuiging dat zij risico beperken dankzij de absolute return-strategie. 27 mei 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Josh Brown heeft een duidelijke boodschap voor de beleggers in een absolute return-hedgefonds. Als het fonds u de laatste achttien maanden flink in de steek heeft gelaten, let wel: het is gewoon geen absolute return-vehikel het gaat opnieuw tegenvallen zodra het tij keert, ongeacht wat uw verwachtingen zijn Het is de hoogste tijd om de funds of hedgefunds opnieuw tegen het licht te houden, stelt Brown. Deze fondsen verloren gemiddeld 21% in de hectiek van 2008, ondanks dat vele van hen de vlag van absolute return fund op de boeg hadden wapperen. Dat zijn ze niet. In een bullmarkt zijn het dure beta-jagers. Zodra de beer om de hoek komt kijken heeft waarschijnlijk niet meer dan de helft van deze fondsen zijn blootstelling aangepast. Een mix van aandelen en staatsobligaties is een veel goedkoper alternatief dan een fund of funds, vindt Brown. Beleggers kopen op advies dit soort fondsen, in de overtuiging dat zij daarmee het risico beperken dankzij de absolute return-strategie. Maar Brown vindt dat onzin. Wat voor hedging er ook plaatsvindt, het is waarschijnlijk minder in verhouding tot het najagen van rendement op de aandelenmarkt. Niemand wil een absolute return van 6%, als de aandelenmarkten 20% stijgen. Het gevolg is dat tijdens bullmarkten de correlatie tussen hedgefondsen en de aandelenmarkten groeit, terwijl dit juist zou moeten afnemen. Bovenstaande grafiek laat de trend duidelijk zien. De correlatie groeit juist als dat niet zou moeten gebeuren en daalt weer na een crash. Natuurlijk zijn er winnaars en verliezers in dit veld, maar een typisch fund of funds is genegen om gelijke trekken te vertonen als de index. Voor alle duidelijkheid, Brown is niet tegen de benadering die funds of funds kiezen. Maar hij verzet zich tegen de wijze waarop zij zich verkopen en de beloften die daarmee gepaard gaan. Beleggers worden erop gewezen dat zij kortetermijnvolatiliteit niet kunnen weerstaan en dat deze dagelijkse bewegingen een risico vormen voor hun portefeuille. Eenmaal overtuigd van dit risico, worden tegen hoge kosten allerlei instrumenten verkocht om dit risico te bestrijden. Daaronder bevinden zich absolute return-funds, waar de vlag de lading absoluut niet dekt. Echte absolute return-fondsbeheerders zijn zeldzaam, de schijn van absolute return niet. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.