ECB aan de QE? Koop dan treasuries De ECB zou over moeten gaan tot het kopen van Amerikaans schuldpapier, om zo de koers van de euro te drukken. 26 maart 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Met de lage inflatie en de hoge werkloosheid moet de eurozone een ruimere monetaire politiek gaan voeren. Volgens VOX zou de ECB dan over moeten gaan tot het kopen van Amerikaans schuldpapier, om zo de koers van de euro te drukken. Want op die manier wordt de export van de perifere landen het meeste gestimuleerd. De inflatie in de eurozone noteert met 0,8% flink beneden het streefpercentage van 2%. Dat betekent dat de periferie met deflatie kampt. In de huidige omstandigheden is het moeilijk voor de landen uit de periferie om hun concurrentiekracht te versterken. De vraag is hoe de ECB het beleid kan verruimen. Met een extreem lage rente moet men eerder aan Draghi’s Outright Monetary Transactions denken, die hij in 2012 gepresenteerd heeft, maar nog nooit in heeft gezet. De ECB zit echter met een probleem, dat de Fed, of andere centrale banken niet kennen. De eurozone heeft geen eigen schuldpapier uitgegeven, wat door de centrale bank kan worden opgekocht. De ECB moet dan schuldpapier van landen uit de eurozone gaan kopen en dat levert spanning op met de grondslag van de ECB. VOX pleit ervoor dat de ECB naar de valutamarkt kijkt voor haar interventies. Frankfurt moet geen papier in euro’s kopen, maar treasuries: daarmee wordt het juridisch probleem omzeild, wat met het opkopen van euro-obligaties gepaard gaat er wordt een moreel risico voorkomen door schuldpapier in dollars op te kopen wordt de koers van de euro gedrukt Volgens de schrijver is een dergelijke interventie effectiever dan kwantitatieve verruiming. Een afwaardering van de euro zou het beste medicijn zijn om de concurrentiekracht te herstellen en de exportsector zijn gezondheid terug te geven. De schrijver denkt zelfs dat een dergelijk monetair beleid binnen de G20 te verdedigen valt. Opkomende markten zijn bezorgd over verkrapping door de mondiale centrale banken. Juist als de Fed tot tapering overgaat is het een goed moment voor de ECB om in te stappen en dit schuldpapier voor zichzelf op te kopen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.