Nieuwe fondsen zijn beter Beleggingsfondsen van een paar jaar oud hebben een grotere kans de markt te verslaan dan fondsen van tien jaar of ouder. 24 februari 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggingsfondsen die pas een paar jaar oud zijn hebben een grotere kans de markt te verslaan dan fondsen die al een decennium of langer meedraaien. Dat is de conclusie van een onderzoek van drie Amerikaanse professoren dat deze maand werd gepubliceerd door het National Bureau of Economic Research. Dit betekent niet dat u nu alle andere factoren die eerder nuttig zijn gebleken bij het selecteren van een beleggingsfonds, zoals recente prestaties en kosten, moet negeren. Maar het betekent wel dat u bij het afwegen van twee even aantrekkelijke fondsen voor de jongste zou moeten kiezen, verklaart Lubos Pastor, een van de drie onderzoekers, in The Wall Street Journal. Passende benchmark De professoren betrokken in hun studie meer dan drieduizend actief beheerde Amerikaanse beleggingsfondsen tussen 1979 en 2011 en vergeleken die met een voor elk fonds passende benchmark. Een exacte drempel die oude van jonge fondsen onderscheidt, kon niet worden vastgesteld; de prestaties van fondsen daalden gestaag en consequent naarmate het fonds verouderde. Fondsen die minder dan drie jaar oud waren bleken significant vaker in staat om hun benchmark te verslaan dan fondsen die tien jaar of ouder waren, met een gemiddelde van ongeveer een procentpunt per jaar meer. Hoewel fondsen tussen de drie en zes jaar oud het minder goed deden dan jongere fondsen, deden ze het nog altijd beter dan de oudste fondsen. Volgens Pastor is niet alleen dat ene statistisch significante procentpunt van belang. Het gaat erom dat zelfs relatief kleine rendementsverschillen voor beleggers een enorm verschil kunnen maken op de lange termijn, zeker in de huidige lage rente-omgeving. Competitief voordeelWat kan hiervoor de verklaring zijn? Volgens Pastor hebben nieuwere fondsen een competitief voordeel, omdat ze vaker de nieuwste beleggingsstrategieën toepassen die een betere kans hebben de markt te verslaan. De strategieën van oudere fondsen hebben hun waarde inmiddels verloren, omdat ze door veel andere managers in de financiële wereld worden toegepast. Pastor legt uit dat studenten die recentelijk hun MBA-diploma in hun zak hebben gestoken andere technieken en inzichten hebben meegekregen dan managers die in de jaren tachtig hun MBA haalden. Zij leerden bijvoorbeeld over complexe econometrische tools die destijds nog niet beschikbaar waren en over winstgevende strategieën gebaseerd op momentum. Nieuwe lichtingHoewel de grootte van een beleggingsfonds ook van invloed is op de gekozen beleggingsstrategieën ziet Pastor dit niet als een verklaring. Er kunnen namelijk dezelfde conclusies worden getrokken na correctie voor fondsvermogen. Dit onderzoek toont ook aan hoe moeilijk het is om de markt te verslaan, aldus The Wall Street Journal. Hoewel de pas afgestudeerden nu de nieuwste vaardigheden en inzichten in huis hebben, zullen zij zich op hun beurt in een ongunstige concurrentiepositie terugvinden wanneer een nieuwe lichting MBA’s hen over een aantal jaren aftroeft. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.
Assetallocatie 09 apr Pictet AM heeft geen angst voor een bubbel Volgens Pictet AM zijn er goede redenen voor de huidige bullmarkt. Het heeft vooral te maken met een sterke Amerikaanse economie en bedrijven die daar wereldwijd van profiteren. Het is volgens Pictet bovendien positief dat de rally steeds breder gedragen wordt.