Bonds blijven binnen bandbreedte De rentes blijven laag en dat betekent dat niet veel verandering optreedt binnen de obligatiemarkt. Pictet blikt vooruit 6 december 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie De search for yield gaat onverminderd voort en de recente renteverlaging door de ECB draagt daar nog eens aan bij. De eurozone werd opgeschrikt door een forse daling van de inflatie. Volgens Pictet Asset Management kampt de periferie al langer met deflatie, maar wordt die gemaskeerd door belastingverhogingen. In de Monthly Bond Letter stelt de asset manager dat dit echter niet verkeerd is, omdat die landen hun concurrentiepositie moeten zien te verbeteren. Het echte probleem ontstaat als deflatie zich als een olievlek over de hele eurozone verspreidt. Het gevaar is nu vooral dat lage inflatie chronisch gaat worden. De ECB zal binnen afzienbare tijd meer stappen moeten nemen, denkt Pictet. Vraag is alleen wat voor ammunitie Frankfurt nog heeft. De rente kan verlaagd worden tot negatief. Een nieuwe LTRO is controversieel, omdat de liquiditeitsvertrekking alleen gebruikt wordt om schuld van de periferie op te kopen. Beperkte bandbreedteDe goedkope liquiditeit wordt in Europa nog niet ingezet voor de kredietverlening die hard nodig is om het economisch herstel te sterken. Laatste redmiddel voor de ECB zou de geldpers zijn, een mogelijkheid die groeit met de dag. Pictet signaleert dat inflation-linked bonds weer aan aantrekkingskracht winnen. Met het einde van het jaar in zicht blijven de obligatiemarkten in de eurozone bewegen binnen een beperkte bandbreedte, voorspelt Pictet, totdat er meer duidelijkheid komt. Ondertussen gaf Janet Yellen haar geloofsbrieven af en probeert de Fed de vrees voor tapering te sussen met de verzekering dat de rente onverminderd laag blijft. De tussentijdse verkiezingen die in de VS op de rol staan, maken het waarschijnlijk dat de partijen eerder een compromis vinden over het schuldenplafond. Dan groeit volgens Pictet ook de kans dat de Fed het toerental van de geldpers kan verlagen. In dat geval zal de langetermijnobligatierente stijgen naar 3% - 3,25%, ondanks de verzekering dat de Fed de rente laaghoudt, zo voorspelt de asset manager. Minder QE, meer oog voor fundamentalsEen eventuele wijziging in het stimuleringsbeleid van de Fed zal voor neerwaartse druk zorgen op schuldpapier uit de opkomende markten. Pictet ziet wel een voordeel. In een wereld die minder afhankelijk wordt van QE, zal de focus meer komen te liggen op de fundamentals van diverse landen, die op langere termijn over het algemeen beter zijn dan in ontwikkelde markten. Dat zal voor differentiatie binnen emerging market debt zorgen. Met een overactieve Bank of Japan zal de rente op Japans schuldpapier op de bodem blijven liggen. Wel ziet Pictet kansen voor outperformance in credit-risk markten. Het huidige prijsniveau maakt wel dat de kans op positieve verrassingen beperkt is. Naarmate 2014 dichterbij komt,De worden beleggers voorzichtiger. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”