Honger naar junk De markt van junkobligaties is tegenwoordig enorm. Maar het is niet alleen maar zonneschijn in de high yield markt. 21 oktober 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Het is een natuurlijk gegeven dat obligatiemarkten in goede tijden te maken krijgen met beleggers die ontspannen(er) denken over de kredietwaardigheid, aldus The Economist. Bedrijven met slechte en nog slechtere kredietbeoordelingen hebben daar de afgelopen jaren handig op ingespeeld. De markt van junkobligaties is enorm, onder andere door een verbreding buiten de Amerikaanse landsgrenzen. Consultant Russell schat de totale waarde op 1,7 biljoen dollar. Ongeveer de helft van alle obligaties die door Standard & Poor’s worden beoordeeld, kan worden geclassificeerd als speculatief, de politiek verantwoorde term voor junk. De opkomst van junk is handig geweest voor bedrijven om geld binnen te halen in de nasleep van de financiële crisis. Bovendien maakt een langere periode van goedkope financiering het minder waarschijnlijk dat bedrijven niet aan hun betalingsverplichtingen kunnen voldoen. Maar hoewel de markt sinds 2008 is verdubbeld of zelfs verdrievoudigd, is het niet alleen maar zonneschijn in de high yield markt, aldus The Economist. Zo maken overheidsrestricties het lastiger voor banken, en daarmee ook voor particuliere beleggers, om geld te steken in obligaties. Daarbij zal het groeiende enthousiasme voor junk ervoor zorgen dat de rendementen afnemen. Call optieNog erger volgens The Economist is de call optie die aan veel obligaties – grofweg zo’n twee derde of driekwart van de markt – is verbonden. Die call optie doet de kans op een hoog rendement vanwege een hoog risico teniet. Want wie biedt 110 eurocent voor een obligatie die kan worden ingewisseld bij 104? Aan de andere kant kan de koers in tijden van economische rampspoed sterk dalen. Kortom: beleggers worden geconfronteerd met een beperkt opwaarts potentieel en een groot neerwaarts potentieel. Dergelijke ontwikkelingen hebben beleggers de weg gewezen naar nog risicovollere beleggingen, zoals obligaties met een CCC-beoordeling. Voor zo lang als het duurt, is het prima toeven op de junkmarkt. Maar als centrale banken beginnen met het verhogen van de rente om de inflatie te beteugelen, of als de wereldeconomie terugglijdt in een recessie, dan zou de junkbelegger weleens een nare schok kunnen krijgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.