Pijnlijke les TIPS-houders Het was ‘a perfect storm’ van niet-waarschijnlijke dingen die de TIPS (Treasuries met inflatiedekking) heeft getroffen. 8 oktober 2013 09:15 • Door IEXProfs Redactie Houders van TIPS – Treasuries met inflatiedekking – kregen dit jaar een pijnlijke les te verteren: houd niet alleen voor ogen hoe een belegging zal presteren in waarschijnlijke scenario’s, maar ook in onwaarschijnlijke. Een les die ook andere beleggers (helaas) zullen herkennen. Normaal gesproken is inflatie de aartsvijand van vastrentende beleggingen en kunnen TIPS wat van die geleden schade compenseren door obligatiehouders meer te betalen als de inflatie stijgt. In 2009 schetste The Wall Street Journal in een column twee scenario’s waarbij TIPS tot significante verliezen zouden kunnen leiden: bij een extreme stijging van de inflatie of in het geval van een stijgende rente bij een dalende inflatie. Dit jaar bracht volgens de Amerikaanse zakenkrant een variatie op dat tweede scenario: de rentes stegen terwijl de inflatieverwachtingen daalden. Een probleem van veel TIPS-fondsen is dat zij een langere looptijd hebben dan andere obligatietypen. Dat maakt TIPS kwetsbaarder voor veranderingen in de rente. De gemiddelde looptijd van TIPS is volgens Morningstar 6,5 jaar en dat betekent dat als alle andere factoren onveranderd blijven, een eenpuntstijging van de rente een verlies van 6,5% op de waarde van de portefeuille tot gevolg heeft. Andere obligaties hebben een gemiddelde looptijd van vijf jaar. Daarnaast zijn TIPS gevoelig voor acties van de Fed, maar ook voor gevreesde acties van de Amerikaanse centrale bank. De daling in TIPS werd nog eens vergroot doordat hedgefondsen grote partijen van de hand deden die ze met geleend geld hadden gekocht. Kortom, zegt een directeur van Pimco, het was ‘a perfect storm’ van niet-waarschijnlijke dingen die de TIPS het afgelopen kwartaal heeft getroffen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.