Rente op Treasuries stijgt wel/niet De rente op Treasuries steeg deze week naar het hoogste niveau in meer dan een jaar. Is de bullmarkt nu echt ten einde? 30 mei 2013 12:00 • Door Chantal Groothengel De rente op Treasuries steeg deze week naar het hoogste niveau in meer dan een jaar. De Amerikaanse economie komt net een beetje op adem, maar voor de huizenmarkt en de winstgevendheid van bedrijven zal een rentestijging een harde klap zijn. Is de dag des oordeels daar? Lukas Daalder, financieel econoom en portfoliomanager bij Robeco, denkt dat het zo ver niet zal komen. “Als de markt zichzelf niet corrigeert, zal de Fed ingrijpen. Niemand is hierbij gebaat. De aankoopprogramma’s zijn er nog. De economische data is nog zwak genoeg om een dergelijk ingrijpen te verantwoorden.” Hij verwacht dat de Fed het nog even zal aankijken. “De afgelopen jaren was er eerder zo’n stijging te zien. Het zakt vanzelf weer weg.” Hans van Zwol: "De rente stond op een niveau dat fundamenteel te laag was." Hans van Zwol, Senior Investment Manager bij ING IM, voorziet gezien de betere economische cijfers wel een lichte stijging tot 2,5-3% in de tweede helft van het jaar. “De rente stond op een niveau dat fundamenteel te laag was.” Hij had een stijging dus zien aankomen, maar is wel verrast door de heftigheid van de beweging. “Het gaat wel erg hard.” Historisch gezien is een verkrapping van het monetair beleid niet erg positief voor de aandelenmarkt. Momenteel is echter nog geen grote correctie te zien, net zoals er dit jaar tot nu toe vooral winsten zijn geboekt. Als de selloff in Treasuries wordt veroorzaakt door een renteverhoging van de centrale bank, is dat niet eens zo slecht voor aandelen. Daalder: “Het duidt op een groei van het herstel.” Lukas Daalder: "Als de markt zichzelf niet corrigeert, zal de Fed ingrijpen." Momenteel lijkt de stijging echter vooral een reactie op meevallende cijfers gecombineerd met de uitspraken van de Fed vorige week. “De interpretatie is dat een afname van het aankoopprogramma dichterbij is,” zegt Van Zwol. De laatste twee weken zijn de economische data sterker, nadat de cijfers een aantal weken tegenvielen. De twijfels over de voortzetting van de kwantitatieve versoepeling worden daardoor gesterkt, denkt Van Zwol. De werkgelegenheidscijfers van volgende week kunnen een belangrijke indicator zijn voor verdere ontwikkelingen. “Het is een thema dat binnen een week heel belangrijk kan worden,” zegt Daalder over de stijgende rentes. “Als de rente nog verder stijgt.” Hij verwacht echter dat die over een maand weer is teruggezakt, zoals tot nu toe steeds gebeurde. Het enige verschil met voorgaande pieken is dat er ditmaal geen flinke daling aan vooraf ging, en dat de vorige piek wat verder weg ligt. “De headlines zijn nu iets spannender.” Chantal Groothengel is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Chantals actuele beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.