Dankzij junkbonds aan de beademing De Gouden Eeuw voor junkbonds gaat gepaard met trage groei. Zwakke bedrijven worden kunstmatig in leven gehouden. 14 mei 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Het is de Gouden Eeuw voor junkbonds, maar de prijs daarvoor is trage economische groei. Nog nooit zijn zowel de rendementen als het aantal faillissementen zo laag geweest als vandaag de dag. Dat betekent echter dat zwakke bedrijven kunstmatig in leven worden gehouden. De huidige bloei van junkbonds is niet te vergelijken met de beweging in de jaren 1980. Nu is de drijfveer angst en het verlangen om inkomen veilig te stellen, destijds waren beleggers hebzuchtig en keken ze niet naar het risico. Het rendement op de B-rated US Bonds is nu nog maar 6%, vergeleken met meer dan 18% in 1990. Schuldpapier van iets hogere kwaliteit levert zelfs nog minder op. Ook de spread tussen junk en bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit is nauwer geworden. Het rendement op risicovol schuldpapier is momenteel nog lager dan het dividend dat grote, gevestigde bedrijven uitkeren.OngezondHet grootste risico voor high yield-obligaties is wanbetaling, of faillissement. Volgens onderzoek van Deutsche Bank is het faillissementsrisico nog nooit zo laag geweest. Het gemiddelde was de afgelopen tien jaar 1,6%. Normaalgesproken hangen de faillissementscijfers nauw samen met de economische cyclus, maar ook dat gaat niet meer op.De verklaring hiervoor ligt in de kunstmatig laag gehouden rente, waarmee zwakke en verlieslatende bedrijven hun schulden goedkoop kunnen herfinancieren. Vroeger gingen deze bedrijven op de fles. Volgens het onderzoek van Deutsche Bank loopt de meeste schuld pas rond 2018 af. Dat betekent dat zelfs bij een nieuwe dip de financieringspositie van veel bedrijven zeker is gesteld.Deze situatie is ongezond, schrijft de Financial Times. Kapitalisme veronderstelt een 'gezonde en creatieve destructie'. Minder presterende bedrijven vallen om. Zonder dat proces bestaat het gevaar dat 'zombie companies' kapitaal opzuigen dat elders beter besteed kan worden.Zolang de monetaire politiek blijft zoals zij is en de rentetarieven kunstmatig laag, vindt geen correctie plaats. Kapitaal vloeit naar de verkeerde plekken, en de prijs voor de bloei van junkbonds is daarom een trage economische groei. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.