Dure aandelen, lage rendementen Aandelen zijn duur, ook al claimen ‘experts’ dat ze goedkoop zijn. Dat belooft voor de toekomst lage rendementen. 8 mei 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie Aandelen zijn te duur, ook al claimen experts dat ze goedkoop zijn. De S&P 500 heeft sinds begin 2012 al een stijging van 28,3% achter de rug. Desondanks is men in de veronderstelling dat we de top nog niet hebben bereikt. CNN Money waarschuwt op Fortune voor de lage rendementen die beleggers in dure aandelen staan te wachten.Wat alle optimistische analisten je niet vertellen is dat de huidige hoge koersen in de toekomst lagere rendementen betekenen. Chris Brightman (Research Affiliates) stelt dat het met aandelen net zo werkt als met obligaties. Als de koersen van obligaties stijgen, daalt het toekomstige rendement. Zo werkt het ook bij aandelen. De enorme rally die momenteel plaatsvindt, is eigenlijk slecht nieuws voor beleggers die in aandelen willen stappen.De auteur van het stuk laat zich niet van de wijs brengen door allerlei experts die beweren dat aandelen goedkoop zijn. De koers-winstverhouding ligt momenteel op 18,6, ruim boven het gemiddelde van 16. Die hoge koers-winstverhouding is niet onlogisch, maar geheel toe te schrijven aan de acties van de Federal Reserve. Niet normaalDe centrale bank streeft hogere koersen na om de economie te stimuleren. De koers-winstverhouding hoeft niet te dalen, maar zelfs in het meest zonnige scenario moeten beleggers rekening houden met een veel lager rendement op hun beleggingen. Houd in gedachten dat de aandelenrally niet te danken is aan toekomstige winstgroei, waarschuwt de auteur. De hoge koersen zijn puur het product van het beleid van de Fed. De grootste bedreiging voor de huidige k/w-multiple is een piek in de inflatie. Het beste waarop beleggers kunnen hopen is een laag, maar duurzaam rendement op aandelen, dat hoger ligt dan dat op obligaties. Het risico is dat het new normal in het rendement en de koers-winstverhouding achteraf toch niet zo normaal blijkt te zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.