Alternatieve energie met ETF's Schaarste van fossiele brandstoffen? Alternatieve energie en kernenergie zijn prima te bespelen met ETF's. 30 maart 2011 13:45 • Door Peter van Kleef De opmars van exchange traded funds (ETF’s) komt enerzijds voort uit het onvermogen van het gros van de actieve fondsbeheerders om de index structureel achter zich te laten, maar voor een groot deel is het succes ook te danken aan het gebrek aan tijd, zin of inzicht bij eindbeleggers om hun huiswerk goed te doen. Die doelgroep wordt door de indextrackers goed bediend. Hun boodschap is luid en duidelijk: bij ons krijgt u het eenvoudig en goedkoop. In het tijdperk na de financiële crisis is de nadruk vooral op kosten komen te liggen en veel minder op het rendement. Ook dat is een bijzonder vruchtbare voedingsbodem voor het passieve kamp.Geen wonder dat het aanbod van ETF’s zichtbaar groeit. Niet alleen in trackers op de bekendste aandelenindices, maar ook steeds meer op groeiregio’s, sectoren en niches. Infrastructuur is zo’n hip thema, maar ook alternatieve energie. Op NYSE Euronext Amsterdam zijn drie ETF’s beschikbaar die in de categorie alternatieve energie vallen: ETFX WNA Global Nuclear Energy (EUR) / IE00B3C94706 ETFX DAXglobal Alternative Energy (EUR) / IE00B3CNHC86 iShares S&P Global Clean Energy Inc (EUR) / IE00B1XNHC34 Kernenergie met een kern van energie Alleen de laatste heeft een trackrecord van enige betekenis, zij het niet een om erg trots op te zijn. Zo verloor de ETF in 2008 liefst 63% in waarde. Alternatieve energie was toen, meer nog dan gewone aandelen, volkomen uit de gratie bij beleggers die alles waar risico aan vastzat lieten vallen als een hete aardappel. De twee andere ETF’s werden pas na dat rampjaar gelanceerd en werd dit leed bespaard.Veel opvallender is dat het rendement van de drie ETF’s het afgelopen jaar fors uiteenliep, van –22% tot +25%. Beleggers die in willen spelen op de behoefte aan andere dan fossiele brandstoffen kunnen duidelijk niet klakkeloos een ETF’je uit het schap pakken. Het verschil tussen iShares S&P Global Clean Energy Inc (-22% in 2010) en ETFX WNA Global Nuclear Energy (+25% in 2010) is daar te kolossaal voor. De namen verraden het al, er zit een fors verschil in de onderliggende waarden. De vorig jaar zo succesvolle tracker van ETF Securities, gelanceerd in september 2008, richt zich vooral op kernenergie. Dat zijn niet per se de Teco’s van deze wereld (de Japanse exploitant van de reactoren in Fukushima die 80% in waarde verloor sinds de ramp). Slechts 10% van de portefeuille bestaat echt uit reactoren, de rest uit de infrastructuur en nutsbedrijven om kernenergie heen. Zelfde vijver, opvallend weinig overlap De alternatieve energie-ETF van iShares richt zich vooral op schone energie, met bijvoorbeeld een flinke weging voor bedrijven die zich bezig houden met zonne-energie zoals FirstSolar, Trina Solar en SunPower – samen al goed voor een weging van ruim 15%. Daarnaast zitten er bekende nutsbedrijven als het Spaanse Iberdrola bij de topholdings. Overigens, en dat mag ook geen verbazing wekken, doet de ETFX WNA Global Nuclear Energy het dit jaar slecht. Sinds begin 2011 staat de teller op –13%, een verlies dat helemaal op het conto geschreven kan worden van de ramp met de kernreactoren in Fukushima en de nieuwe debatrondes rond kernenergie die dat in andere landen heeft opgewekt. De iShares S&P Global Clean Energy doet het dit jaar juist wel goed: +10,3%. De derde tracker, ETFX DAXglobal Alternative Energy, was vorig jaar (-5,3%) de gulden middenweg. Dit jaar volgt het de iShares ETF op de voet (+9,3%). Dat lijkt logisch, omdat deze twee duidelijk meer met elkaar verwant zijn dan met de ETFX WNA Global Nuclear Energy. In 2009 was het verschil ook beperkt tussen de twee alternatieve energie-ETF’s: +5,4% tegen +2,7%. Ook in dat jaar deed de kernergie ETF van ETF Securities het veel beter:+17,9%. Sector biedt arbitragemogelijkheden Het verschil tussen ETFX DAXglobal Alternative Energy en iShares S&P Global Clean Energy zit ‘m in de index die zij volgen. Dat blijkt meer dan een cosmetisch verschil. In de top-10 holdings zitten afgezien van twee zonne-energiebedrijven geen overlappingen. Toch valt te verwachten dat deze twee ETF’s elkaar op de lange termijn redelijk zullen volgen. De correlatie met de nucleaire tracker van ETF Securities is non-existent, of op z’n best negatief. Wel biedt de verschillen in rendement bij tijd en wijle interessante arbitrage mogelijkheden. Nu zou zo’n moment kunnen zijn, hoewel het moment er natuurlijk niet echt naar is om als aasgieren boven Fukushima naar alpha te speuren. Dat alternatieve energie de toekomst heeft valt, mede door de toenemende schaarste van fossiele brandstoffen, nauwelijks te ontkennen. Het verleden heeft twee dingen duidelijk gemaakt. Ten eerste is het een zaak van de hele lange adem en ten tweede blijkt die weg voor beleggers hobbelig en onherbergzaam. De kosten van de drie trackers zijn gelijk: 0,65%. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.