‘Crisis voorbij? Inflatie komt!’ De principes van Keynes pasten we toe bij krimp, maar vergaten we weer bij groei. Guy Wagner schildert een somber beeld. 22 februari 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie De principes van Keynes pasten we toe bij krimp, maar Keynes vergaten we weer bij groei. En het gevolg? Een onverantwoord begrotingsbeleid en een onzinnig monetair beleid, die beide zorgden voor een groeiende schuldenberg. Guy Wagner, hoofdeconoom van de Banque de Luxembourg schildert het huidige economische en monetaire plaatje in een somber beeld. Hij begrijpt dan ook niet dat analisten durven schrijven dat we terugkeren naar een normale toestand en de economie op weg is naar duurzaam herstel. Waar zitten nu de verschillen met de afgelopen dertig jaar? De centrale bankiers staan in crisis-modus, er wordt volop verruimt maar het economisch herstel blijft zwak. Waar ligt dat aan? De rentevoeten liggen dichtbij nul. Het wordt dan ook steeds moeilijker om de prijs van geld te verlagen in tijden van crisis. De schuldenlast is zo hoog, dat elke verhoging van de rente al pijn doet. Er is al langer een gestage achteruitgang te constateren van de productiviteit van nieuwe schulden. Er is dus steeds meer schuld nodig voor een bepaald niveau van economische groei. Overheden moeten vaker terugvallen op hun centrale bank voor financiering, blijkbaar is er een grens bereikt in de financiering via de markten. De vergrijzing zorgt voor een krimp in de beroepsbevolking en dus van de economische groei. Wagner vreest voor inflatie. Autoriteiten kunnen de inflatie steeds meer gaan zien als een mogelijke remedie voor het bijna onbeheersbare schuldenprobleem. Een hogere inflatie, gecombineerd met een kunstmatig lage rente lijkt de minst pijnlijke methode om de schuldenberg af te vlakken. Onafhankelijke centrale bankiers bestaan dan alleen nog op papier, waarschuwt Wagner.Beleggers moeten ermee leren leven. Vastrentende beleggingen zijn bijna standaard verlieslatend in reële cijfers. Cash moet gemeden worden in een portefeuille die erop gericht is om koopkracht te waarborgen of te vergroten. En obligatiebeleggingen leveren ook geen gepaste vergoeding meer voor het risico. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.