Robeco: "Het blijft doormodderen" Wat vindt Robeco van de markt? Economie? Blijft doormodderen, aandelenwaardering normaal, high yield en credits favoriet. 10 januari 2013 11:15 • Door IEXProfs Redactie Wat vindt Robeco van de markt? In hun maandelijkse outlook merken ze op dat de vooruitzichten voor de wereldeconomie middelmatig zijn. “Het wordt doormodderen.” Cliffen afgewendJapan en Amerika hebben hun fiscale cliffen, de laatste in ieder geval voorlopig, omzeild en daarmee zijn twee grote problemen van 2012 in het nieuwe jaar van tafel. De onverwachte zwakte van de Amerikaanse Purchasing Managers Index (PMI) bleek tijdelijk en was waarschijnlijk het gevolg van orkaan Sandy. De onderliggende economische groeitrend is gematigd positief. De woningmarkt blijft herstellen, maar verder blijft er onzekerheid over het begrotingsbeleid en blijft het uitstellen van investeringen een probleem. Aangezien Democraten en Republikeinen zich opmaken voor de confrontatie over het wel of niet verhogen van het schuldplafond in februari, zal de onzekerheid voorlopig aanhouden. Uiteindelijk verwachten we een soort compromis, want het is onwaarschijnlijk dat het schuldplafond niet wordt verhoogd, aldus Robeco. Europa blijft achterIn Europa zullen beleidsmakers proberen om belangrijke besluiten uit te stellen tot na de verkiezingen in Duitsland in het najaar. De Europese economie voelt de verdieping van de recessie. De nieuwste Purchasing Managers Index wees op een verdere krimp van de economische activiteit. Vooral Franse nieuwe orders daalden scherp, wat de afnemende concurrentiekracht van deze reus laat zien. De inflatie in Duitsland steeg een beetje en staat nu op 2%. Inflatierisico's in de eurozone blijven in grote lijnen in balans, met energiekosten die naar verwachting verder zullen afnemen. Het risico van een Grexit is volgens Robeco flink gedaald. BricsDankzij een breed scala aan maatregelen, is de Chinese economie herstellende. Als gevolg daarvan stijgen de industriële winsten en dat belooft veel goeds voor de groei van de investeringen. De Indiase economie vertoont tekenen van herstel. Recente PMI's wijzen op de stijgende aantallen orders, terwijl de uitvoerpositie verbetert. De inflatie blijft echter hoog. De Braziliaanse economie lijkt enigszins te verbeteren als gevolg van stimuleringsmaatregelen van de overheid. De autoriteiten daar leggen meer nadruk inflatiebeheersing. De Russische economie is enigszins verzwakt als gevolg van de lagere olieprijs. De Russische regering heeft haar groeiverwachting voor 2013 tot 3,6% bijgesteld en dat beschouwen we als redelijk. Lagere groeiDe mondiale economische groei zal lager zijn dan trend als gevolg van structurele problemen. High yield favorietCredits en high yield blijven positief in de belangstelling van Robeco staan. Yields zijn laag, maar de spreads zijn nog steeds normaal en kunnen verder dalen omdat bedrijven voorzichtig zijn met investeren en beschikken over cash en een sterke balans. Credits en high yield zullen staatsobligaties outperformen. EM-debtDe instroom in emerging market debt zal aanhouden vanwege de aantrekkelijke rendementen en de gezonde economische fundamentals. Aandelen, mwhOver aandelen is Robeco minder enthousiast. De dreiging van de fiscal cliff is afgewend, maar de winstgroei van bedrijven lijkt beperkt en de waardering is normaal. Vastgoed rally achter de rug?Vastgoed wordt in lijn met aandelen gezien, vooral omdat vastgoed met 22% rendement in 2012 een van de beste presterende asset classes was. Grote, goed gepositioneerde vastgoedbeleggers kunnen profiteren van lagere financieringskosten, leegstand lijkt af te nemen en QE lijkt de vraagt naar vastgoed te stimuleren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.