Tot 8% rendement met kwaliteitsobligaties Capital Group verheugt zich bijna op meer volatiliteit in het tweede halfjaar omdat het dan de aandelenmarkt kan afstropen naar koopjes. Maar voor wie het wat rustiger aan wil doen, bieden investment grade obligaties een uitgelezen kans op stabiele inkomsten. 4 juli 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het is niet overdreven om te zeggen dat de wereld fundamenteel aan het veranderen is sinds de tweede ambtstermijn van Donald Trump. Militaire en politieke bondgenootschappen worden opnieuw gewogen. De globalisering, die de wereldeconomie zo lang gekenmerkt heeft, is zijn top voorbij. Toeleveringsketens van bedrijven worden aangepast. Het zijn processen die niet per definitie slecht zijn voor de financiële markten, schrijft Capital Group in zijn halfjaarlijkse outlook. Maar ze zorgen wel voor onzekerheid en volatiliteit. Kijk alleen maar naar Amerikaanse aandelen die tussen februari en mei door een diep dal gingen om vervolgens weer pijlsnel te herstellen. Hetzelfde geldt voor de obligatiemarkt, waar de val en het herstel wat later kwamen. Capital Groep denkt dat deze hevige stuiterbewegingen de rest van het jaar doorgaan, afhankelijk van wat er bekend wordt over de tariefonderhandelingen tussen de VS en de rest van de wereld. Vooral bij aandelen ziet de vermogensbeheerder veel volatiliteit op beleggers afkomen, wat voor actieve fondsmangers als Capital Group ook kansen oplevert. Maar voor wie dat allemaal te onrustig en onzeker is, raadt Capital Group aan meer in obligaties te beleggen. Kwaliteit “Met obligaties zijn beleggers goed gepositioneerd voor aantrekkelijke inkomsten bij relatief veel stabiliteit”, schrijft fondsmanager Chitrang Purani. “Dat geldt zeker als de aandelenmarkten in de tweede helft van het jaar in de rode cijfers duiken.” Aangezien een recessie niet helemaal onwaarschijnlijk is, legt Capital Group de nadruk op obligaties met een laag uitvalrisico (investment grade). De meeste stabiliteit zit bij korter lopende obligaties. Aan het lange eind van de markt kunnen de prijzen ook in het tweede deel van 2025 nog hard op en neer bewegen vanwege onzekerheid over Trump’s handelspolitiek en de gevolgen van de Big Beautiful Bill voor de overheidsschuld. Op de lange termijn is Capital Group echter positief gestemd. Fondsmanager Tim Ng ziet feitelijk in elke grotere daling van de Treasuriemarkt een gelegenheid om bij te kopen. Daarom houdt hij een deel cash achter de hand. “Misschien ligt de grootste onzekerheid rondom het handelsbeleid achter ons, maar ik wil flexibel gepositioneerd zijn om te kunnen profiteren van eventuele grote verschuivingen in de waarderingen.” Hypotheken Investment grade betekent niet dat alleen Treasuries in aanmerking komen. Die markt is veel groter. Capital Group ziet bijvoorbeeld veel potentieel in mortgage backed securities (MBS), ofwel obligaties met hypotheekleningen als onderpand. Dat is een markt die tijdens de kredietcrisis een slechte naam kreeg omdat riskante hypotheekleningen zo vaak werden herverpakt dat ze verkocht konden worden als veilig, terwijl ze dat niet waren. Tegenwoordig komen dat soort excessen echter nauwelijks nog voor. Althans, niet in de VS en eurozone. Bedrijfsobligaties Bij investment grade bedrijfsobligaties kunnen beleggers over het algemeen een simpele vuistregel hanteren. Aangezien het uitvalrisico ook hier minimaal is, zal het rendement als de obligaties tot het einde van looptijd worden vastgehouden, niet veel verschillen van het aanvangsrendement (het renteniveau op het moment van aankoop). Bij de meest IG-bedrijfsobligaties ligt die rente tussen de 4% en 8%. Voor beleggers die hogere risico’s durven te nemen, zijn uiteraard hogere rendementen mogelijk. Maar de risico’s nemen dan ook toe. Het voordeel van high yield obligaties is dat er tegenwoordig veel obligaties zijn met een rating van BB. Dat is het niveau net onder investment grade en dus nog altijd redelijk veilig. Ondanks alle economische turbulenties verwacht Capital Group dit jaar geen grote stijging van het aantal faillissementen en wanbetalingen. Bij bedrijfsobligaties wordt het geschat op ongeveer 3% van het totaal. EM-obligaties Voor emerging markets debt geldt min of meer hetzelfde. Ook hier is genoeg kwaliteit te vinden. Een extra voordeel van EM-obligaties is dat internationale beleggers zwaar onderwogen zijn in deze beleggingscategorie. Als die trend draait – en daar lijkt het wel een beetje op dit jaar – dan kan dat voor extra meewind zorgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).