hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Nieuws  /  Pimco verkiest obligaties boven aandelen in nieuwe wereld

Pimco verkiest obligaties boven aandelen in nieuwe wereld

Pimco ziet een multipolaire wereldorde ontstaan met grotere conjunctuurgolven omdat overheden te weinig ruimte hebben om in recessies tegen te sturen. Kwaliteitsobligaties hebben op basis van waarderingen de voorkeur boven aandelen.

16 juni 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie

Pimco denkt dat de wereld definitief veranderd is. De tijd van ontspanning in de wereldpolitiek is voorbij. We gaan van globalisatie naar een multipolaire wereldorde met meerdere machtscentra in de VS, China, de EU en waarschijnlijk nog een paar andere landen zoals Japan, India, Rusland, Saoedi-Arabië en Brazilië.

Het is nog volstrekt onduidelijk wie met wie in deze nieuwe wereldorde allianties aangaat, maar de gevolgen voor beleggers zijn in ieder geval groot. We komen uit een tijd dat de economie de drijvende kracht was achter politieke besluitvorming. Dat draait nu om. Het is de politiek die de economische richting bepaalt. 

Diepe dalen, hoge toppen

Eén effect daarvan zijn oplopende staatsschulden. Het goede nieuws is dat veel landen bij de begroting nog ruimte naar boven hebben (zoals Duitsland en Nederland), maar er zijn er ook landen waar de situatie nu al kritisch is. De belangrijkste is de VS, maar er kan ook gewezen worden op Frankrijk of Japan.

Een van de grote risico’s die dit met zich meebrengt, is dat deze landen niet meer in staat zijn meer geld uit te geven als het echt nodig is, tijdens een recessie. 

Centrale banken krijgen daardoor waarschijnlijk een grotere rol. In de VS ziet Pimco bijvoorbeeld nog voldoende mogelijkheden voor renteverlagingen. Het neutrale niveau ligt rond de 3%, tegenover nu 4,25%-4,5%.

Met de groei in de VS kan het op korte termijn nog alle kanten op. Het basisscenario voor de middellange termijn is een lagere groei dan de laatste jaren gebruikelijk. Maar er zijn twee zaken die voor een positieve verrassing kunnen zorgen. Ten eerste als AI de productiviteit sneller dan verwacht een boost geeft en ten tweede als het Amerikaanse exceptionalisme terugkeert. 

Europa

In Europa ligt de neutrale ECB-rente eerder zo rond de 2%. Dat is exact gelijk aan de huidige ECB-rente. Pimco gaat er vanuit dat de lage rente van vóór corona niet meer terugkomt. Dat heeft ook iets te maken met de zwakke groeiprognose.

Voor de Eurozone verwacht Pimco een groei van gemiddeld slechts 0,5% per jaar tot 2030. Hogere overheidsuitgaven in Duitsland hebben slechts een marginaal effect omdat de meeste andere Eurolanden geen begrotingsruimte hebben. De Eurozone heeft bovendien te kampen met een ongunstige demografie en lage productiviteit.

China en EM

Voor China zijn de groeiverwachtingen eveneens lager dan de laatste decennia gebruikelijk. De grote groeidrivers - vastgoed en infrastructuur - zijn grotendeels verdwenen. Daarvoor in de plaats wordt gezet op consumptie en hoogwaardige technologie. Dat kan lukken en zorgen voor meer stabiliteit van de groei, maar wel op een lager niveau.

In de emerging markets ziet Pimco nog de meeste kansen voor positieve verrassingen. Dat heeft er onder andere mee te maken dat veel EM-landen starten met relatief lage schulden en een jonge bevolking.

Beleggingsstrategie

De analisten van Pimco hebben een voorkeur investment grade obligaties. Aandelen vinden ze in verhouding erg duur. Het wachten is op een “mean reversion”, waarbij aandelen een correctie doorgaan en obligaties rallyen. Een trigger zou kunnen zijn als de hoge winstmarges van Amerikaanse bedrijven onder druk komen te staan. Dat verandert de risicopremie voor aandelen.

Pimco denkt dat met behulp van actief management obligatierendementen van gemiddeld 5-7% per jaar realistisch zijn tot 2030. Bij een indexfonds mag gerekend worden op 4,74% tot 4,94%. Dat is op basis van de huidige aanvangsrendementen van twee belangrijke indices voor kwaliteitsobligaties.

De focus bij het actief management van obligaties ligt bij een duration van 5-10 jaar. Verder houdt Pimco een pleidooi voor wereldwijde spreiding.

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. .

Deel via:

Lees meer

  • 01 jul Bijna de helft institutionele beleggers mist obligatierevolutie EM
  • 04 jul Tot 8% rendement met kwaliteitsobligaties
  • 15 jul Nieuw Nederlands pensioenstelsel maakte rentecurve steiler
  • 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit
  • 06 jun Uitgifte van groene obligaties op recordhoogte

Onderwerpen

  • Obligaties

Nieuws van onze partners label connect

  1. 17 jul
    "Actief beheer biedt wel de noodzakelijke flexibiliteit"
  2. 14 jul
    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs
  3. 09 jul
    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro
Meer van onze partners
IEXProfs Redactie Geplaatst op 16 juni 2025 08:00 meer
Bio

De redactie van IEXProfs bestaat uit een team van financieel journalisten en werkt vanuit Amsterdam.

Recente columns
  1. Must read: Nieuwe huurwet zorgt voor ruzie en verkoop
  2. Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn
  3. Must read: Kansen te over
  4. Beleggen in stock tokens van OpenAI? Liever niet
  5. Winnaars en verliezers van de handelsoorlog
Populaire columns
  1. Bijna de helft van de Nederlanders heeft pensioenspijt
  2. Beleggers onderschatten aandelenrisico's
  3. Groene kantoorverbouwing levert grof geld op
  4. DWS: Bitcoin hoort in de portefeuille
  5. De risico's die duurzame beleggers nemen

Meest gelezen

  1. Assetallocatie 17 jul

    Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn
  2. Must Read 15 jul

    Must read: Aandelenverwachtingen steeds positiever
  3. Must Read 14 jul

    Must read: Dit jaar beter dan aandelen

Assetallocatie

  • Assetallocatie 17 jul

    Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn

    Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.

  • Assetallocatie 16 jul

    V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch

    Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.

  • label connect

    Assetallocatie 14 jul

    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

    In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.

  • label connect

    Assetallocatie 09 jul

    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro

    In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.

  • Assetallocatie 08 jul

    Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten

    Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.

  • Assetallocatie 03 jul

    De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen

    Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group