Waardestrategieën werkten buiten de VS beduidend beter Dat groeiaandelen het de laatste jaren beter deden dan waarde-aandelen is een Amerikaans fenomeen. Buiten de VS zijn de rollen eerder omgekeerd. 12 juni 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Groeiaandelen hebben het de laatste jaren veel beter gedaan dan value- of waardeaandelen. Maar was dat overal zo? Dan Lefkovitz van Morningstar werd er onlangs op gewezen dat dit een puur Amerikaans fenomeen is. Als er naar aandelen buiten de VS gekeken wordt dan draaien de rollen om. Dan zijn het opeens de value-aandelen die op voorsprong staan. Lefkovitz vond dat intrigerend en besloot er een blog aan te wijden. Allereerst blijkt het te kloppen. Het gat tussen groei- en waardeaandelen in de VS is groot, hoewel erbij moet worden gezegd dat groeiaandelen ook heel wispelturig zijn. Als er alleen naar de laatste 5 jaar wordt gekeken dan valt op dat groeiaandelen eerst ver wegliepen, toen terugvielen tot hetzelfde niveau als valuaandelen, om in 2023 weer een sprint in te zetten. VS algemeen beter Wat als tweede opvalt, is dat Amerikaanse valueaandelen weliswaar achterblijven bij groeiaandelen uit eigen land, maar ze doen het nog altijd beter dan aandelen van buiten de VS (groei en value). Lefkovitz denkt dat dit voor een groot deel te maken heeft met de Amerikaanse Magnificent Seven en de invloed die deze hebben op zowel het value- als groeisegment. Sommige Mag 7-aandelen vallen in beide categorieën en door hun gewicht en geweldige outperformance worden dus ook beide categorieën omhoog getrokken. Dat staat nog los van het feit dat de Amerikaanse economie het de laatste jaren beter heeft gedaan dan de meeste andere landen. Granola's De Europese tegenhanger van de Mag 7 – de zogenoemde Granola’s – hebben wat dat betreft een minder imposante laatste vijf jaar achter de rug en zijn ook veel kleiner. De Granola’s zijn achtereenvolgens GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP en Sanofi die eind 2024 een gezamenlijke marktkapialisatie hadden van ongeveer 2 biljoen dollar. Ter vergelijk het momenteel grootste Amerikaanse bedrijf, Microsoft, gaat richting de 3,5 biljoen dollar in zijn eentje. Het zijn volgens Lefkovitz ook niet de Granola's die gezorgd hebben voor de voorsprong van valueaandelen in Europa. Die eer gaat vooral naar banken zoals HSBC, Banco Santander en BNP Paribas die de wind mee hadden door gestegen rentemarges en energiebedrijven zoals Shell en Total Energies die een boost kregen door de Oekraïne-oorlog. Buiten Europa Buiten Europa zijn weer andere factoren aan het werk. Ook in landen als China, Brazilië, India, Taiwan en Zuid-Korea hebben value-aandelen de bovenhand. Maar grappig genoeg zijn het hier vaak aandelen die in de VS als groeiaandeel zouden worden bespempeld. Denk aan winstgevende techbedrijven als Alibaba in China en Samsung in Zuid-Korea die begin dit decennium zo goedkoop waren geworden dat ze als volwaardige value-aandelen gelden. Kortom, Er zijn veel verschillende factoren aan het werk. Dat groeiaandelen het de laatste jaren beter deden, heeft veel te maken met de Mag 7 en de “exceptioneel” sterke VS. Maar dat kan de komende jaren ook weer draaien. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).