Waardestrategieën werkten buiten de VS beduidend beter Dat groeiaandelen het de laatste jaren beter deden dan waarde-aandelen is een Amerikaans fenomeen. Buiten de VS zijn de rollen eerder omgekeerd. 12 juni 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Groeiaandelen hebben het de laatste jaren veel beter gedaan dan value- of waardeaandelen. Maar was dat overal zo? Dan Lefkovitz van Morningstar werd er onlangs op gewezen dat dit een puur Amerikaans fenomeen is. Als er naar aandelen buiten de VS gekeken wordt dan draaien de rollen om. Dan zijn het opeens de value-aandelen die op voorsprong staan. Lefkovitz vond dat intrigerend en besloot er een blog aan te wijden. Allereerst blijkt het te kloppen. Het gat tussen groei- en waardeaandelen in de VS is groot, hoewel erbij moet worden gezegd dat groeiaandelen ook heel wispelturig zijn. Als er alleen naar de laatste 5 jaar wordt gekeken dan valt op dat groeiaandelen eerst ver wegliepen, toen terugvielen tot hetzelfde niveau als valuaandelen, om in 2023 weer een sprint in te zetten. VS algemeen beter Wat als tweede opvalt, is dat Amerikaanse valueaandelen weliswaar achterblijven bij groeiaandelen uit eigen land, maar ze doen het nog altijd beter dan aandelen van buiten de VS (groei en value). Lefkovitz denkt dat dit voor een groot deel te maken heeft met de Amerikaanse Magnificent Seven en de invloed die deze hebben op zowel het value- als groeisegment. Sommige Mag 7-aandelen vallen in beide categorieën en door hun gewicht en geweldige outperformance worden dus ook beide categorieën omhoog getrokken. Dat staat nog los van het feit dat de Amerikaanse economie het de laatste jaren beter heeft gedaan dan de meeste andere landen. Granola's De Europese tegenhanger van de Mag 7 – de zogenoemde Granola’s – hebben wat dat betreft een minder imposante laatste vijf jaar achter de rug en zijn ook veel kleiner. De Granola’s zijn achtereenvolgens GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oreal, LVMH, AstraZeneca, SAP en Sanofi die eind 2024 een gezamenlijke marktkapialisatie hadden van ongeveer 2 biljoen dollar. Ter vergelijk het momenteel grootste Amerikaanse bedrijf, Microsoft, gaat richting de 3,5 biljoen dollar in zijn eentje. Het zijn volgens Lefkovitz ook niet de Granola's die gezorgd hebben voor de voorsprong van valueaandelen in Europa. Die eer gaat vooral naar banken zoals HSBC, Banco Santander en BNP Paribas die de wind mee hadden door gestegen rentemarges en energiebedrijven zoals Shell en Total Energies die een boost kregen door de Oekraïne-oorlog. Buiten Europa Buiten Europa zijn weer andere factoren aan het werk. Ook in landen als China, Brazilië, India, Taiwan en Zuid-Korea hebben value-aandelen de bovenhand. Maar grappig genoeg zijn het hier vaak aandelen die in de VS als groeiaandeel zouden worden bespempeld. Denk aan winstgevende techbedrijven als Alibaba in China en Samsung in Zuid-Korea die begin dit decennium zo goedkoop waren geworden dat ze als volwaardige value-aandelen gelden. Kortom, Er zijn veel verschillende factoren aan het werk. Dat groeiaandelen het de laatste jaren beter deden, heeft veel te maken met de Mag 7 en de “exceptioneel” sterke VS. Maar dat kan de komende jaren ook weer draaien. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 25 jun Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid Een grote meerderheid van institutionele beleggers gaat onverminderd door met duurzaam investeren, maar is wel wat terughoudender geworden in de communicatie daarover. Dat blijkt uit een rondvraag van BNP Paribas onder marktpartijen. Wat kwam er nog meer uit het onderzoek?
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."