Het gaat om de juiste focus

“Niemand weet wat de markt morgen, volgende week of volgende maand gaat doen. Toch besteden talloze analisten en beleggers het grootste deel van hun tijd om erover praten, omdat het makkelijk is. Maar waarde heeft het niet.”

Dat is een uitspraak van Warren Buffett tijdens zijn laatste bijeenkomst als voorzitter van Berkshire Hathaway. Een van de grootste beleggers ooit heeft op 94-jarige leeftijd afscheid genomen van zijn beleggingsmaatschappij met enorme successen. Gedurende meer dan 60 jaar heeft Buffett een gemiddeld rendement gehaald van 19,9%. Het totale rendement over die tijd bedraagt meer dan 5,5 miljoen procent! Dat is buitenaards.

Sleutel tot succes

Zijn belangrijkste sleutel tot succes is dat Buffett geen aandacht schenkt aan de korte termijn. Alle research is gericht op de lange termijn. Dat is volgens vermogensbeheerder Ben Carlson een enorm verschil met het gros van de moderne particuliere beleggers. 

Zijn laatste blog A Wealth of Common Sense is een eerbetoon aan Buffett’s manier van beleggen. Hij begint met een recent onderzoek van de Wall Street Journal die heeft nagerekend dat de gemiddelde belegger zich slechts zes minuten verdiept in een aandeel voor hij het koopt of niet.

“Het is geen wonder dat daardoor de gemiddelde periode dat een aandeel wordt vastgehouden is gedaald van ruwweg 8 tot 10 jaar in de jaren 50 en 60 tot slechts een paar maanden vandaag de dag. Als je nauwelijks kennis hebt over de aandelen die je bezit, wordt het moeilijk ze lang vast te houden als ze je niet snel rijk maken.”

Tientallen jaren in een aandeel

Dat staat lijnrecht tegenover de filosofie van Buffett die alles wil weten over een aandeel voor hij het koopt en er dan vele jaren aan vasthoudt. Zo kocht Buffett voor het eerst aandelen American Express in 1964. Het eerste belang in GEICO stamt uit 1976. Coca-Cola bezit hij al sinds 1988.

Carlson is het helemaal eens met Buffett. "De meeste mensen vinden het leuk om over de korte termijn te praten en alles wat er in het nieuws speelt. Maar Buffett heeft gelijk dat dit geen waarde heeft.”

Veel ellende op het pad 

Een citaat van Buffett uit een Berkshire-bijeenkomst in 1994 zegt veel: 

“Ik kocht mijn eerste aandelen in april 1942 toen ik elf was. De vooruitzichten voor de Tweede Wereldoorlog waren toen niet al te best. De VS deed het niet goed in de Stille Oceaan. Ik weet niet meer precies of dat heeft meegespeeld bij de aankoop van mijn eerste drie aandelen, maar denk aan alle dingen die er sindsdien zijn gebeurd. Atoomwapens, grote oorlogen, aftredende presidenten, enorme inflatie en van alles en nog wat. Dat geeft aan hoe onzinnig het is om je te laten leiden door gissingen over wat er mogelijk op macroniveau gaat gebeuren in plaats van je te concentreren op dat waar je goed in bent en zelf in de hand hebt.”

Carlson: “Iedereen met een beleggingshorizon van meerdere decennia zal van tijd tot tijd te maken krijgen met onaangename omstandigheden. Zo is het leven. Het is onmogelijk om iemand beleggingsadvies te geven als je hun tijdshorizon niet kent. Er kunnen slechte periodes zijn van 10 tot zelfs 20 jaar. Maar de kansen op succes nemen toe hoe verder je beleggingshorizon in de toekomst ligt.”

Easier said than done

Het is natuurlijk zo dat denken en handelen voor de lange termijn makkelijker gezegd is dan gedaan. Dat weet Buffett ook. In 2020 zei hij hierover het volgende:

“Ik raad mensen niet aan om vandaag, morgen, volgende week of volgende maand aandelen te kopen. Het hangt allemaal af van de persoonlijke omstandigheden. Een belegger zou geen aandelen moeten kopen tenzij hij verwacht ze voor een zeer lange periode vast te houden en hij financieel en psychologisch bereid is om ze op dezelfde manier te bezitten als een boerderij waarbij je ook niet elke dag naar de koers kijkt.”

Met andere woorden als een belegger het psychologisch niet aan kan, dan zou hij of zij überhaupt geen aandelen moeten bezitten omdat het er dik in zit dat er op het verkeerde moment wordt gekocht en verkocht.