Optimix neemt winst op goud maar blijft bullish

Optimix deed in 2023 een goede call. Optimix rekende toen al op een fikse prijsstijging van goud en die voorspelling kwam uit. De goudprijs bdroeg toen iets minder dan $2000. We staan nu 75% hoger. 

Overigens houdt de vermogensbeheerder in de klantenportefeuilles al sinds 2018 een stevige goudpositie aan, toen voor een ounce goud nog geen $1300 werd betaald. Gisteren werd voor goud $3431 betaald, een all time high. 

De recente prijsstijgingen hebben Optimix genoopt de positie van goud in zijn neutrale portefeuille af te bouwen van 7,8% naar 5,2%. "Wij zien dat de stijging te ver is doorgeschoten en houden rekening met een correctie. Bij een daling tot circa 3000 dollar zullen we overwegen de positie weer uit te breiden. We denken namelijk dat de structurele bullmarkt in goud nog steeds intact is," zegt Van der Meer.

De blijvende case voor goud

Wat zijn die redenen dan dat de goudprijs alleen maar verder kan stijgen? Van der Meer somt op.

"De reële rente die relatief laag moet blijven vanwege de hoge schuldniveaus, de onzekerheid over de waarde van geld en de aanhoudende geopolitieke spanningen creëren een optimale omgeving voor goud als veilige haven. We zien inmiddels $4000 als een realistisch doelniveau voor de komende 12-18 maanden."

Traditionele waarderingsmodellen van goud, die vaak zwaar leunen op de reële rente, schieten volgens Optimix tekort omdat ze onvoldoende rekening houden met het structurele effect van geldontwaarding binnen een fiatgeldsysteem.

Volgens Van der Meer leidt de huidige beleggingsomgeving, waarin hoge schulden en begrotingstekorten beleidsmakers dwingen tot het kiezen van de weg van de minste weerstand, er waarschijnlijk toe dat zij hogere inflatie zullen accepteren en de rente kunstmatig laag willen houden. "Dit scenario is gunstig voor goud. Het zal namelijk voor de Federal Reserve bij een eventuele nieuwe inflatiegolf aanzienlijk lastiger zijn om de beleidsrente verder te verhogen.”

Het dalende belang van de dollar en de goudaankopen van centrale banken zijn ook factoren die de prijs vabn goud naar boven duwen.

Zilver dan? 

Naast fysiek goud blijft Optimix ook optimistisch over aandelen van goudmijnbedrijven en verwacht de vermogensbeheerder dat zilver, dat lange tijd achterbleef bij goud, nu ook een inhaalslag kan gaan maken.