Typisch geval van een bear market-rally

De laatste paar weken waren een genot voor beleggers. Grote delen van de verliezen na Trump’s Liberation Day zijn goedgemaakt. De S&P 500 steeg afgelopen vrijdag voor de negende dag op rij, wat niet meer voor was gekomen sinds 2004. Het verlies voor dit jaar in inmiddels teruggebracht tot een schamele 3,1%. 

De AEX staat zelfs alweer op een winst van 1,2% (exclusief dividend) en de MSCI World is vlak met over 12 maanden gemeten een winst van 12,1%. Alles goed dus?

Tom DeMark denkt daar anders over. In een interview met Bloomberg spreekt de bekende technisch analist zijn zorg uit. De door veel bekende miljardairs, zoals Paul Tudor Jones, Leon Cooperman en Steve Cohen, geraadpleegde analist denkt dat het een typische bear market-rally is.

Trenduitputting 

DeMark gebruikt voor zijn voorspellingen een systeem gebaseerd op wiskundige relaties. Hij richt zich op “trenduitputting”, waarbij zijn theorie is dat markten toppen bij goed nieuws en dalen bij slecht nieuws.

Een samenloop van technische indicatoren, sentimentverschuivingen en cyclische timingmodellen geven hem waarschuwingssignalen dat de S&P 500 tot onder het intraday-dieptepunt van dit jaar van 4835 punten zal vallen. Dat zou een daling van meer dan 20% betekenen ten opzichte van de piek in februari, waardoor de index in een bearmarkt terechtkomt.

Kwestie van dagen

“De top van de markt nadert. Er is al te veel technische schade aangericht,” zegt DeMark tegenover Bloomberg. “Aandelen zijn nu kwetsbaar en kunnen makkelijk een flinke klap krijgen als er iets verandert in de vooruitzichten voor de wereldhandel.”

Volgens het bedrijf DeMark Analytics, dat gespecialiseerd is in het identificeren van omslagpunten, kan het een kwestie van dagen zijn. Specifiek is een puntenstand van 5.669  voor de S&P - precies daar waar de graadmeter momenteel verhandeld wordt – een niveau waar kopers waarschijnlijk buiten adem raken.

Countdown

De voorspelling is gebaseerd op de zogenoemde countdown-studie van DeMark waarbij de slotkoers van een aandeel wordt vergeleken met het hoogste of laagste niveau vier dagen eerder. Cycli van “uitputting” ontwikkelen zich wanneer een patroon negen keer wordt doorlopen.

De S&P produceerde afgelopen donderdag zijn zevende countdown. DeMark richt zich op een reeks van negen dagelijkse bewegingen, die niet opeenvolgend hoeven te zijn, maar wel beter dan vier sessies geleden.

Dat betekent dat nog twee nieuwe hoogste slotstanden voor de S&P 500 waarschijnlijk verkoopsignalen triggeren, aldus DeMark. Zodra dat gebeurt, zal de index onder druk komen te staan en zijn eerdere daling hervatten en de S&P 500 uiteindelijk onder de 4.835 duwen.