hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Nieuws  /  Amerikaanse Treasuries zijn eigenlijk onmisbaar

Amerikaanse Treasuries zijn eigenlijk onmisbaar

Een van de meest zorgwekkende ontwikkelingen de laatste weken was dat Amerikaanse staatsobligaties niet langer werden gezien als veilige haven.

16 april 2025 07:00 • Door IEXProfs Redactie

De dollar en Amerikaanse staatsobligaties zijn de veilige havens waar beleggers altijd binnen kunnen lopen als het stormt. Dat was zo tijdens de Tequila-crisis, Azië-crisis, Internetcrisis, Kredietcrisis, Eurocrisis, Coronacrisis en al die andere crises van de laatste decennia. Maar blijft dat ook zo bij de handelsoorlog die momenteel als een donkere wolk over de wereldeconomie glijdt?

Er zijn steeds meer stemmen die het ongelofelijke voor mogelijk achten. Oud-minister van financiën en president van de Fed, Janet Yellen, zei bijvoorbeeld deze week tegenover CNBC dat de heftige bewegingen op de obligatiemarkt voor haar een teken zijn dat Treasuries hun rol dreigen te verliezen als “bellwether” van de financiële markten.

De gevolgen zouden enorm zijn. De Treasury-markt is gigantisch. Elke dag gaat er gemiddeld voor 900 miljard dollar over de toonbank. Normaal gesproken is er altijd genoeg vraag naar die obligaties. Maar stel dat dit niet zo is en instituten slaan aan het dumpen, dan heb je de poppen aan het dansen. Het kan zelfs de hele markt voor dollarbeleggingen aan het wankelen brengen, zo vrezen doemdenkers.

Analisten aan het woord

Maar waar moeten beleggers dan heen, als het knalt op de beurs? Wat is het nut van een 60/40-portefeuille als Amerikaanse staatsobligaties tijdens een crisis net zo veel dalen als aandelen? Het zijn vragen die veel analisten bezighouden. Dat geldt ook voor onderzoeksbureau Morningstar dat verschillende mensen om hun mening vroeg.

“Nu Treasuries en Amerikaanse aandelen onder druk staan, is het merkbaar dat het sell-America-scenario mensen steeds meer bezighoudt”, zegt Francesco Pesole, valutastrateeg bij ING. “De markten straffen Amerikaanse activa duidelijk af na de invoering van hoge tarieven op Chinese goederen. Dat kan een zeer giftige combinatie zijn voor de dollar en voor de Treasury-markt.”

“Er is sprake van echte angst onder beleggers over de economische schade die deze handelsoorlog wereldwijd kan aanrichten", zegt ook Michael Field van Morningstar. "De dalende obligatiekoersen en stijgende rentes zijn een weerspiegeling hiervan."

Hedgefondsen verkopen

Als het gaat om het vinden van schuldigen voor de sell-off van Treasuries komt Morningstar als eerste (na Trump) uit bij hedgefondsen. Morningstar baseert dat onder andere op informatie van persbureau Reuters dat meldt dat hedgefondsen gedwongen zijn Treasuries te verkopen omdat ze geld nodig hadden om elders verliezen af te dekken.

Dat is feitelijk een basis-trade voor de hedgefondsen omdat Treasuries ook voor hun een veilige haven zijn. Maar nu daar twijfel over is, verhoogt dat de verkoopdruk.

Vluchthavens Nederland en Duitsland 

Opmerkelijk is dat veel andere markten voor staatsobligaties zich lieten aansteken door de VS. In Japan zakte schatkistpapier bijvoorbeeld ook hard weg. De rente op een tienjarige Japanse staatslening steeg in een week van 1,12% naar 1,37%.

Verheugend voor de eurozone is dat daar eerder wordt geprofiteerd van de zoektocht naar nieuwe veilige havens. Dat geldt helemaal voor Nederland en Duitsland met hun lage overheidsschulden.

De rente op een Nederlandse tienjarige staatsobligatie daalde in een week van 2,87% naar 2,78%. In Duitsland ging die rente van 2,64% naar 2,53%. In de periferie van de eurozone waren staatsobligaties ondertussen minder in trek. De rente op een 10-jarige Italiaanse Treasury bleef per saldo bijna gelijk (3,72%).

Geen echte alternatieven

De grote vraag is wat nu. Kunnen dollar-assets, inclusief Treasuries, hun onbetwiste rol als centraal element in vrijwel alle grote beleggingsportefeuilles heroveren? “The jury is still out”, maar de kans is groot.

Het grootste risico voor de Treasury-markt is dat landen als Japan, China en het VK hun enorme dollarholdings zouden verkopen. Dat laatste zal echter niet snel gebeuren omdat dit tot grote verkiezen zou leiden voor pensioenfondsen en verzekeraars die tot hun neus in de Treasuries zitten.  

Punt is bovendien dat er weinig alternatieven zijn. Duitse Bunds zijn aantrekkelijk, maar vormen in vergelijk met US Treasuries een kleine markt. Met goud of crypto’s kom je ook niet ver. Treasuries zijn op de korte en middellange termijn eigenlijk onmisbaar.

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. .

Deel via:

Lees meer

  • 23 mei Opvallende trend richting investment grade-obligaties
  • 15 mei Drill baby drill in Saoedi-Arabië
  • 20 mei "Ik doe niet mee aan de goldrush"
  • 14 apr De Trump Put ligt op de obligatiemarkt
  • 17 apr Amerikaanse staatsobligaties geven een prima rente

Nieuws van onze partners label connect

  1. 20 mei
    "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd"
  2. 28 apr
    Een nieuw gouden tijdperk?
  3. 15 apr
    Trump verzwakt status van dollar als wereldmunt
Meer van onze partners
IEXProfs Redactie Geplaatst op 16 april 2025 07:00 meer
Bio

De redactie van IEXProfs bestaat uit een team van financieel journalisten en werkt vanuit Amsterdam.

Recente columns
  1. Must read: Trump stuurt aan op een recessie
  2. Opvallende trend richting investment grade-obligaties
  3. Must read: wat is nu echt de ultieme veilige haven?
  4. KKR is positiever dan een paar maanden geleden
  5. Must read: Beursbubbels zijn goed
Populaire columns
  1. Bijna de helft van de Nederlanders heeft pensioenspijt
  2. Beleggers onderschatten aandelenrisico's
  3. Groene kantoorverbouwing levert grof geld op
  4. De risico's die duurzame beleggers nemen
  5. Koopargumenten Japanse aandelen stapelen zich op

Meest gelezen

  1. Must Read 23 mei

    Must read: Trump stuurt aan op een recessie
  2. Must Read 19 mei

    Must read: Steeds meer spaarders gaan noodgedwongen beleggen
  3. Must Read 22 mei

    Must read: wat is nu echt de ultieme veilige haven?

Assetallocatie

  • Assetallocatie 22 mei

    KKR is positiever dan een paar maanden geleden

    KKR heeft de groeiverwachtingen voor de VS, Europa en China verhoogd op basis van lager dan verwachte handelstarieven. De trend bij internationale beleggers om meer assets buiten de VS te kopen gaat gewoon door. KKR ziet de beste beleggingskansen in Japan, India en Duitsland.

  • Assetallocatie 19 mei

    JP Morgan is voorzichtig positief

    JP Morgan AM ziet in de rally van de laatste weken geen reden tot winstnemen. Overheden hebben voldoende speelruimte om de economie te pushen en de negatieve effecten van importtarieven te compenseren. Beleggers doen er wel verstandig aan optimaal te spreiding en in hun portefeuille voor wat inflatiebescherming te zorgen.

  • Assetallocatie 18 mei

    "Aandelenmarkt oogt na recent herstel oververhit"

    De winstverwachtingen voor Amerikaanse bedrijven zijn te rooskleurig en ook de Europese aandelenmarkten vertonen tekenen van oververhitting, aldus CIO Vincenzo Vedda van vermogensbeheerder DWS. Het aandelenadvies gaat daardoor omlaag. "Een langdurige correctie in de loop van dit jaar is allesbehalve uitgesloten."

  • Assetallocatie 14 mei

    Cyclische rugwind ondersteunt private markten

    CIO Nils Rode van Schroders Capital deelt zijn inzichten over huidige stand van zaken in de private markten. "Cyclische rugwind stemt optimistisch te midden van onzekerheid." Lees zijn analyse.

  • Assetallocatie 06 mei

    Juist nu zijn obligaties onmisbaar

    In de huidige onzekere marktomstandigheden zijn beleggingen in obligaties onontbeerlijk, zegt Sara Devereux, wereldwijd hoofd van Vanguard Fixed Income Group. Mocht het tot een recessie komen, dan zou dat volgens haar wel eens kunnen leiden tot een obligatierally.

  • Assetallocatie 05 mei

    "Een nieuw tijdperk breekt aan"

    Emiel van den Heiligenberg van L&G koopt vooralsnog de dips. Bij een full blown Amerikaanse recessie zal hij deze aanpak herzien. Lees zijn marktanalyse.

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group