AXA IM gaat dus voor inflation linked bonds Een hardnekkig hoge inflatie bij een stagnerende economie. Dat spreekt zeker in de VS voor inflation linked bonds, zegt AXA IM. 15 april 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie De aandelenmarkt had de laatste weken veel weg van een gekkenhuis, maar obligaties deden daar niet veel voor onder. Vooral in de VS hebben ze sinds “Liberation Day” een wilde rit gemaakt: eerst omhoog, toen omlaag. Ze waren niet de safe haven waar je als belegger op hoopt tijdens turbulente beursdagen. Beleggers leken zelfs af en toe het spoor volledig bijster. Op 2 april - de dag dat Trump het boord omhoog hield met onverwacht hoge “reciproke” handelstarieven - was de eerste reactie op de obligatiemarkt positief. De algemene gedachte was dat het zou zorgen voor minder groei en daarmee ook minder inflatie. De rente op een tienjarige Amerikaanse staatsobligatie (treasury) zakte pijlsnel tot onder de 4%. Maar dat was van korte duur. De week erna begonnen beleggers te beseffen dat het inflatoire effect van de tarieven misschien wel groter is dan het deflatoire effect van een recessie. De rente reageerde conform. De 10-jaarsrente in de VS sloot de week af rond de 4,5%. Een stijging van vijftig basispunten in een week, dat is veel. Het werd volgens sommige analisten ook veroorzaakt door groeiende twijfel over de Amerikaanse kapitaalmarkt in het algemeen. Linkers op verlies Deze week is de situatie enigszins gekalmeerd, omdat Trump concessies heeft gedaan bij de hoogte van de tarieven. Is 4,5% voor een 10-jarige Amerikaanse staatsobligatie dan een goed rendement? Elida Rhenals van AXA Investment Managers denkt van wel. Zij adviseert vooral meer exposure naar inflation linked bonds. Dit is een segment van de markt dat de laatste weken net zo instabiel was als de rest. De iShares Global Inflation Linked Government Bonds ETF verloor bijvoorbeeld de afgelopen maand bijna 4%, met vele ups en downs. Toch is Rhenals positief over de toekomst. Angst voor stagflatie Essentieel is de inflatieverwachting. Als de inflatie hoger uitvalt dan verwacht, dan zijn “linkers” of ILB’s een goede gok. Valt de inflatie lager uit dan verwacht, dan zijn conventionele obligaties in het voordeel. Rhenals zit in het kamp van de mensen die geloven dat het inflatierisico onderschat wordt, net zoals het risico van een recessie. Haar basisscenario is met andere woorden stagnatie, waarbij de Fed de handen gebonden zijn. In zo'n geval zijn linkers geen slechte keus. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 08:45 Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.
Impactbeleggen 17 dec “ESG minder populair? Daar merk ik weinig van” John Ploeg, hoofd ESG-onderzoek bij PGIM, over de impopulariteit van duurzaam beleggen (niet), het rendementsverlies dat beleggers door ESG lopen (ook niet), de schade door klimaatverandering (zwaar onderschat), de oplossing die green bonds bieden (valt tegen) en de noodzaak van meer nucleaire energie (goed idee, mits met gemoderniseerde oude centrales).
Impactbeleggen 15 dec Water: het vergeten front van de klimaatcrisis Michael Lewis, hoofd ESG-analyse van DWS, roept beleggers op om de watercrisis, die wordt veroorzaakt door de opwarming van de aarde, veel serieuzer te nemen. Te weinig water, te veel water, te vervuild water vormen volgens hem de grootste bedreiging voor onze economische voorspoed.