hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Nieuws  /  Geen harde bewijzen voor stagflatie

Geen harde bewijzen voor stagflatie

Het vertrouwen van consumenten en ondernemers in de VS neemt snel af. Een aantal van deze zachte data duiden op stagflatie à la de jaren 70. Maar de harde feiten wijzen in een hele andere richting, schrijft vermogensbeheerder Carsons.

28 maart 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie

Met al het nieuws over tarieven en ontslagen bij de Amerikaanse overheid is het niet zo gek dat het consumentenvertrouwen onder druk staat. Het meest dramatische cijfer tot nu toe kwam deze week van de Conference Board die elke maand aan Amerikanen vraagt hoe ze hun financiële toekomst zien.

Slecht, zo blijkt, want in maart is het vertrouwen weggezakt tot het laagste niveau in 12 jaar. Met 92,9 punten staat hun consumentenindex nog lager dan tijdens corona. Het was bovendien al de vierde daling op rij.

De vertrouwensindex van de University of Michigan biedt een even negatief beeld. Ook hun index staat onder het niveau van corona en dichtbij het niveau van 2022 en 2008, toen de kredietcrisis over de aardbol raasde.

De grote angst van consumenten, zo blijkt uit hun onderzoek, is dat wat nu nog een bloeiende Amerikaanse economie is met een dalende inflatie, omslaat in een krimpende economie met hoge inflatie. Het lijkt wat dat betreft erg veel op het stagflatiescenario van de jaren 70.

Nog meer voorzichtigheid?

Sonu Varghese van vermogensbeheerder Carsons denkt dat dit niet nodig is. De angst voor stagflatie is zwaar overdreven schrijft hij in zijn blog Consumers Expect Stagflation, But Here’s Why That’s Unlikely. Er is volgens hem een groot verschil tussen de zogenoemde zachte data, zoals vertrouwensmetingen, en de harde feiten.  

“Laten we beginnen met de inflatie. Als mensen beweren dat het spook van stagflatie weer rondwaart, dan zijn er twee cijfers waar ik gelijk naar kijk: de olieprijzen en de loongroei. Geen van beide ondersteunen de theorie van stagflatie."

Schokken in de energieprijzen zoals in de jaren 70 of 2022 zijn vaak de aanleiding voor een stijgende inflatie, maar de olieprijzen zijn nu relatief laag. De prijs voor een vat Noordzeeolie schommelt bijvoorbeeld al een tijdje rond 74 dollar. Dat is geen niveau dat duidt op prijsdruk.

Hetzelfde geldt voor de lonen. Die stijgen in de VS net als in Europa vrij gematigd. De loongroei is in ieder geval veel lager dan in 2021 en is geen enkele reden om aan te nemen dat de VS in een loonprijsspiraal zit.

Maar hoe zit het met een recessie?

Ook daarvoor zijn geen harde bewijzen, zegt Varghese. De economische groei is in het vierde kwartaal van 2024 licht gedaald, maar was met 2,3% nog altijd veel hoger dan in de EU. De grote effectenhuizen denken dat dit in 2025 nog iets verder terugzakt, maar slechts weinigen denken aan een getal onder de 1,5%.

De arbeidsmarkt is met een werkloosheid van 4,1% ondertussen kerngezond. Het enige manco is dat het aantal vacatures afneemt. "Ik zou zeggen dat mensen die een baan hebben, behoorlijk safe zitten. Wie werkloos wordt, krijgt het wel wat moeilijker.”

Per saldo ziet Varghese dus iets minder groei, een stabiele arbeidsmarkt en weinig inflatierisico. Van stagflatie kan dus geen sprake zijn.

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. .

Deel via:

Lees meer

  • 06 apr Zoek dekking!
  • 07 apr Fifty-fifty kans op Amerikaanse recessie
  • 11 mrt Waar ligt de Trump put?
  • 08 mei Handelsoorlog versterkt Chinese deflatie
  • 26 mrt Een correctie is nog geen crisis

Nieuws van onze partners label connect

  1. 20 mei
    "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd"
  2. 28 apr
    Een nieuw gouden tijdperk?
  3. 15 apr
    Trump verzwakt status van dollar als wereldmunt
Meer van onze partners
IEXProfs Redactie Geplaatst op 28 maart 2025 08:00 meer
Bio

De redactie van IEXProfs bestaat uit een team van financieel journalisten en werkt vanuit Amsterdam.

Recente columns
  1. Must read: Trump stuurt aan op een recessie
  2. Opvallende trend richting investment grade-obligaties
  3. Must read: wat is nu echt de ultieme veilige haven?
  4. KKR is positiever dan een paar maanden geleden
  5. Must read: Beursbubbels zijn goed
Populaire columns
  1. Bijna de helft van de Nederlanders heeft pensioenspijt
  2. Beleggers onderschatten aandelenrisico's
  3. Groene kantoorverbouwing levert grof geld op
  4. De risico's die duurzame beleggers nemen
  5. Koopargumenten Japanse aandelen stapelen zich op

Meest gelezen

  1. Must Read 23 mei

    Must read: Trump stuurt aan op een recessie
  2. Obligaties 23 mei

    Rentes stijgen, beleggers bibberen
  3. Must Read 22 mei

    Must read: wat is nu echt de ultieme veilige haven?

Assetallocatie

  • Assetallocatie 22 mei

    KKR is positiever dan een paar maanden geleden

    KKR heeft de groeiverwachtingen voor de VS, Europa en China verhoogd op basis van lager dan verwachte handelstarieven. De trend bij internationale beleggers om meer assets buiten de VS te kopen gaat gewoon door. KKR ziet de beste beleggingskansen in Japan, India en Duitsland.

  • Assetallocatie 19 mei

    JP Morgan is voorzichtig positief

    JP Morgan AM ziet in de rally van de laatste weken geen reden tot winstnemen. Overheden hebben voldoende speelruimte om de economie te pushen en de negatieve effecten van importtarieven te compenseren. Beleggers doen er wel verstandig aan optimaal te spreiding en in hun portefeuille voor wat inflatiebescherming te zorgen.

  • Assetallocatie 18 mei

    "Aandelenmarkt oogt na recent herstel oververhit"

    De winstverwachtingen voor Amerikaanse bedrijven zijn te rooskleurig en ook de Europese aandelenmarkten vertonen tekenen van oververhitting, aldus CIO Vincenzo Vedda van vermogensbeheerder DWS. Het aandelenadvies gaat daardoor omlaag. "Een langdurige correctie in de loop van dit jaar is allesbehalve uitgesloten."

  • Assetallocatie 14 mei

    Cyclische rugwind ondersteunt private markten

    CIO Nils Rode van Schroders Capital deelt zijn inzichten over huidige stand van zaken in de private markten. "Cyclische rugwind stemt optimistisch te midden van onzekerheid." Lees zijn analyse.

  • Assetallocatie 06 mei

    Juist nu zijn obligaties onmisbaar

    In de huidige onzekere marktomstandigheden zijn beleggingen in obligaties onontbeerlijk, zegt Sara Devereux, wereldwijd hoofd van Vanguard Fixed Income Group. Mocht het tot een recessie komen, dan zou dat volgens haar wel eens kunnen leiden tot een obligatierally.

  • Assetallocatie 05 mei

    "Een nieuw tijdperk breekt aan"

    Emiel van den Heiligenberg van L&G koopt vooralsnog de dips. Bij een full blown Amerikaanse recessie zal hij deze aanpak herzien. Lees zijn marktanalyse.

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group