Beschermen tegen koersverliezen met optieproducten is een dure grap Met de groeiende onzekerheid stijgt ook de vraag naar optieproducten die beschermen tegen koersverliezen. Begrijpelijk, maar duur, zeggen analisten. 27 maart 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Elke dag zijn er weer nieuwe berichten over handelstarieven, oorlogen, inflatie en een dreigende recessie. Wat te doen in deze tijden van onzekerheid, waarin met name de Amerikaanse technologie-aandelen wankelen? Hoe kunnen beleggers zich indekken tegen verdere koersverliezen? Er zijn verschillende manieren om dat te doen. De meest klassieke methode is een flinke portie obligaties en een beetje cash in de portefeuille. Sommigen mensen gebruiken ook goud of crypto’s als hedge tegen marktturbulentie en dan zijn er nog garantieproducten die gebruikmaken van opties en andere derivaten. Buffer ETF's Uit cijfers van Morningstar blijkt dat zogenoemde options-based strategies sterk in opmars zijn. Er komen om de haverklap nieuwe optieproducten op de markt die miljarden aantrekken. Goldman Sachs lanceerde bijvoorbeeld een paar weken geleden een reeks zogenoemde “buffer exchange traded funds" waarbij zowel de winst als het verlies is gemaximeerd. Bij de Goldman-ETF’s gaat het om een maximaal verlies van 5% tot 15% en een winst van 5% tot 7%. Cliff Asness en Daniel Villalon Is het slim om in deze trend mee te gaan? Grote verliezen lijden, is immers nooit leuk. Toch raden Cliff Asness en Daniel Villalon van vermogensbeheerder AQR het absoluut af. “Optieproducten pretenderen een free-lunch te zijn, maar in werkelijkheid zijn ze een bad-deal”, schrijven zij in een blog dat deze week door Bloomberg werd opgepikt. Asness en Villalon wijzen op de hoge (verborgen) kosten, waardoor het rendement op de lange termijn bijna altijd teleurstelt. “Om het hard te zeggen, zijn garantieproducten een marketingsucces en een gelukje voor de managers die ze verkopen. Maar voor beleggers die erin worden gelokt, loopt het geheid uit op een mislukking.” Soms nuttig, meestal niet Cullen Roche van Disciplined Funds kan zich daarin vinden. Op zich hebben opties, futures en andere derivaten in sommige gevallen zeker nut. Denk bijvoorbeeld aan bedrijven die veel grondstoffen nodig hebben uit het buitenland en zich willen beschermen tegen schommelingen in de prijzen van die grondstoffen en de valuta waarin ze verhandeld worden. Een ander voorbeeld is de verkoop door Mark Cuban in 1999 van Broadcast.com aan Yahoo voor een destijds krankzinnig hoog bedrag van 5,7 miljard dollar in cash en aandelen. Het bleek achteraf de top van de internetluchtbel en Cuban had daar blijkbaar een voorgevoel over, want hij dekte zich met putopties in tegen een koersval van Yahoo. Geen slechte keus want Yahoo kelderde in korte tijd van 300 dollar per aandeel tot 5 dollar. Cuban noemde het zelf ooit "one of the top 10 trades of all time on Wall Street." Liever obligaties en cash Cuban is echter een extreem voorbeeld. Voor gewone beleggers hebben optieconstructies volgens Roche zelden zin. Die zijn veel beter af met een gespreide portefeuille met daarin aandelen, obligaties en cash (geldmarktfondsen) in plaats van krankzinnig dure optieproducten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 10 nov Beter beheer van oceanen kan biljoenen opleveren Zeeën en oceanen zijn van onschatbare waarde voor mens en aarde. Maar het duurzame management van de blauwe economie laat te wensen over. Een investering van 550 miljard per jaar kan een veelvoud opleveren, heeft het World Economic Forum berekend.
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.