Niet hoge tarieven nekken Amerikaanse aandelen Handelstarieven zijn niet de ware oorzaak van de koersdalingen op Wall Street. De echte reden voor de correctie zijn volgens John Rekenthaler van Morningstar US de extreem hoge waarderingen die ergens een keerpunt moesten bereiken. 19 maart 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Menig beurswatcher geeft Donald Trump en zijn handelspolitiek de schuld van de recente terugval op Wall Street. John Rekenthaler van Morningstar ziet dan anders. Volgens hem is het een typisch geval van risk-on, risk-off. De laatste paar jaar interesseerde het beleggers weinig of winsten nu behaald worden of ergens in een verre toekomst. Ze waren 100% risk-on en namen grote risico’s met als gevolg stijgende koersen. Dit jaar zijn ze volgens Rekenthaler gedraaid naar risk-off. Winsten die in 2025 worden behaald tellen zwaarder dan die in 2026, 2027, 2028 of 2029. Tarieven niet de reden voor risk-off Er zijn twee redenen waarom de dreiging van een grote handelsoorlog niet de hoofdoorzaak kunnen zijn van de marktcorrectie, zegt Rekenthaler. Hij vergelijkt daarvoor de koersontwikkeling van het bedrijf Berkshire Hathaway met die van Amerikaanse staatsobligaties, technologieaandelen en bitcoin. 1. Verkeerde timing Stel dat het bij de beurscorrectie alleen zou gaan om de angst dat handelstarieven de economie een slinger naar beneden geven. Dan hadden de koersen toch eigenlijk direct moeten dalen nadat Trump verkozen was. Dat hij met handelstarieven zou gaan dreigen was immers al lang bekend. Maar daar is geen sprake van. Integendeel, vanaf augustus - toen duidelijk werd dat Trump goede kansen maakte - tot februari dit jaar was er sprake van een bijna euforische stemming. Het klinkt voor Rekenthaler niet echt plausibele dat beleggers er pas toen achter kwamen dat die tarieven toch wel heel vervelend zijn. 2. Koersgrafieken zeggen wat anders De tweede reden heeft met de koersgrafiek van Berkshire Hathaway te maken. Berkshire is de investeringsmaatschappij van Warren Buffett die belegt in meerdere sectoren. Je zou verwachten dat zowel Berkshire als de technologieaandelen zouden dalen als het minder gaat met de economie. Daar hebben ze immers beide last van. Maar dat is niet zo. Berkshire staat op winst dit jaar. Waarom? Omdat het geldt als een defensief (risk-off) aandeel. Het tegendeel geldt voor bitcoin, dat in principe geen enkele band heeft met de economische groei, maar wel uitgesproken risk-on is. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 13:00 Sectie 899: exodusgevaar door Amerikaanse wraakbelasting Zoals Mozes in Exodus de Rode Zee spleet om zijn volk te bevrijden, lijkt de Big Beautiful Bill van Trump nu de kapitaalstromen tussen continenten te splijten. Het voorstel om een wraakbelasting in te stellen voor buitenlandse beleggers is opnieuw een aantasting van het vertrouwen in Amerika. Het vergroot het risico dat beleggers hun allocatie naar de Verenigde Staten heroverwegen, schrijft Thomas van Galen, Chief Strategist Achmea IM.
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.