De beste adviseurs staan op als de beurs crasht

Er zijn in elk beleggersleven momenten die nog lang nadreunen vanwege de grote volatiliteit en de constante wisseling tussen hoop en vrees. Het is goed mogelijk dat het voorjaar van 2025 daar een van wordt, schrijft fondsbeheerder Joshua Brown van Ritholtz Wealth Management in zijn blog The Reformed Broker.

Wat moet een belegger doen op zo’n moment? Wat is de taak van een financieel adviseur?

1. De Olympische Spelen voor financieel adviseurs 

Uit eigen ervaring weet Brown dat de relatie tussen beleggingscoach en klant het grootste deel van de tijd gladjes verloopt. Zolang de koersen stijgen, is er meestal geen vuiltje aan de lucht. Maar in tijden van crisis verandert dat. Financieel adviseurs kunnen dan glanzen of mislukken. Het is hun taak om mensen dan te helpen hun angsten te overwinnen, hen ervan te weerhouden dingen te doen waar ze later spijt van krijgen. De adviseur moet zijn klant ervan overtuigen dat beurscrashes bij het leven horen en dat het enige wat telt de lange termijn is. Dit zijn de momenten waarop een goede coach het pensioen van zijn klant veilig kan stellen en een slechte coach het in gevaar kan brengen.

2. Goede plannen veranderen niet door een crash

Voor het redden van een pensioen zijn geen briljante ideeën nodig en ook geen financiële acrobatiek. Het is hoogst onwaarschijnlijk dat door een crash het plan voor de lange termijn moet worden aangepast. Ofwel, het is vooral een kwestie van uitzitten.

3. Beleggen met geleend geld

Als een belegger elke maand een stukje van zijn inkomen opzij legt dan verandert een crash niks. Een uitzondering is er met geleend geld is belegd. Dan moet er misschien wel worden ingegrepen om een soort margin-call te voorkomen. 

4. Geloof niet in sprookjes

Het is menselijk om in tijden van crisis te luisteren naar beleggingsexperts die een crash hebben voorspeld. Maar vergeet niet dat diezelfde goeroes dat waarschijnlijk al jaren doen. Brown: “Als iemand tot januari van dit jaar een bull was en vanaf februari een bear, dan ben ik onder de indruk. Maar zelfs die persoon kan niet zeggen wanneer de crash voorbij is en het weer tijd is om in te stappen.”

5. Hou je keeper op goal

Tijdens de laatste minuten van een anders verloren vietvalwedstrijd kan de keeper besluiten naar voren te gaan om een goal te forceren. Maar dat is alleen in uiterste nood toegestaan. Zo is het ook met beleggen. In een goede portefeuille zijn een paar verdedigingslinies ingebouwd, bijvoorbeeld staatsobligaties, een paar procent goud, een beetje vastgoed of gewoon heel erg defensieve aandelen. Dat is het veiligheidsnet dat je nooit moet wegtrekken. 

6. Alles verkopen en in dekking gaan?

Het is een vraag die Brown altijd krijgt in tijden van crisis. “Waarom niet alles verkopen en wachten tot de storm is overgewaaid?” Op zich een uitstekende vraag. Als alles wordt verkocht, hoef je ook niet te voorspellen welke aandelen gaan zakken en welke niet. Je stapt gewoon weer in als het stof is neergedaald en de markten weer gaan stijgen. Het probleem is dat het bijna onmogelijk is het dieptepunt correct te timen. Een goed voorbeeld was de kredietcrisis van 2007-2009. In maart 2009 zag alles er nog heel slecht uit. Toch was het dieptepunt voor de S&P 500-index al op 9 maart bereikt, ver voor het macro-economisch beter ging. Drie maande later stond de S&P 40% hoger en was je zuur als je nog langs de zijlijn stond. Toch hielden sommige beleggers nog jaren grote cashposities aan uit angst voor een terugkeer van de crisis. Datv was een grote rem op het rendement.

7. Vijfentwintig dagen

Dat is gelijk een tweede probleem bij “alles verkopen”. Grote koersdalingen en koerswinsten hebben de neiging vlak na elkaar te komen. Over het algemeen is het volgens Brown zo dat de 25 beste dagen van het jaar vaak samenvallen met de 25 slechtste dagen. Dat geldt ook voor “gewone” beursjaren en voor beleggers is het essentieel die goede dagen mee te pikken.

8. Wat kan je wel doen?

Vooral niet in paniek raken, is dus het belangrijkste advies tijdens een marktcorrectie. Maar het is niet zo dat een belegger helemaal niks kan doen om zijn positie te verbeteren. Dit zijn de tips van Brown:

• Het kan voordelig zijn om juist als de markt crasht maandelijks wat extra’s geld naar de beurs te brengen.
• Koop aandelenfondsen die het dividend herbeleggen. Op die manier voorkom je dat cashdividend weken of maanden ligt te verstoffen op een spaarrekening.
• Zijn er aandelen die je altijd wilde hebben, maar die te duur waren? Eenmaal gecorrigeerd, is dit het moment om in te stappen voor de lange termijn. Brown doet dat al jaren onder het motto "Never waste a good crisis".
• Zet de TV uit, kijk niet elke dag naar de portefeuille en lees in plaats daarvan een goed boek over beleggen. Brown’s favorieten zijn: Simple Wealth, Inevitable Wealth van Nick Murray, Against the Gods van Peter Bernstein en The Investor's Manifesto van William Bernstein.