In een wereld vol anomalieën is Amundi optimistisch Amundi is in zijn outlook 2025 positief over aandelen, obligaties en de wereldeconomie. Vooral Azië biedt kansen. Het risico zit hem in een aantal anomalieën dat de markten op hol kan brengen 28 november 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Hoe de wereldeconomie zich in 2025 en 2026 zal ontwikkelen, hangt voor een deel af van het handelsbeleid van Donald Trump. Hoge handelsbarrières kunnen de economie ernstig verzwakken en de inflatie aanwakkeren. Toch is Amundi redelijk positief in zijn outlook voor volgend jaar. Aziatische groeimotor Een van die lichtpunten die Amundi ziet, zijn de opkomende markten. De vermogensbeheerder denkt dat vooral Azië een belangrijke motor zal blijven voor groei van de wereldeconomie, dankzij de sterke positie die het heeft als toeleverancier voor globale technologiebedrijven. Van China weten we inmiddels dat het te maken krijgt met nog hogere importtarieven in de VS. Dat doet natuurlijk pijn. Amundi denkt echter dat China voldoende ruimte heeft om te reageren met tegenmaatregelen en stimuleringspakketten voor de eigen economie. Verder kan China profiteren van de trend richting steeds meer regionale integratie in Zuidoost-Azië. Het best beschermd tegen een handelsoorlog zijn in Azië India en Indonesië vanwege hun grote interne markt en relatief kleine afhankelijkheid van export naar de VS. Europese landen moeten meer samenwerken In Europa zal Duitsland vrijwel zeker hard geraakt worden door de Trump-tarieven. Economisch herstel is daar het minst waarschijnlijk. Voor Frankrijk en Italië verwacht Amundi gematigde groei. Het best zijn de vooruitzichten voor Spanje. Het goede aan een handelsconflict is volgens Amundi dat de EU min of meer gedwongen wordt tot hervormingen die de productiviteit verhogen en de interne markt versterken. Ook op het gebied van defensie zal er meer moeten worden samengewerkt. Wat Amundi verder ziet gebeuren is dat Europese industriebedrijven doorgaan met het verleggen van hun productie naar andere landen waar de vooruitzichten beter zijn. De hoge spaarquote in Europa is volgens Amundi een vloek en zegen tegelijkertijd. Het positieve is dat het zorgt voor robuste consumentenuitgaven. Het nadeel is dat het voor de groei op de lange termijn veel beter zou zijn als er minder gespaard zou worden en meer geïnvesteerd. Obligaties zijn aantrekkelijk Voorspellingen doen over de Amerikaanse economie zijn niet eenvoudig met Trump aan de macht. Amundi houdt het voorlopig op een basisscenario met een zachte landing in de VS waarbij de groei in 2025 richting de 2% gaat, de inflatie naar 1,8%, de werkloosheid naar 4,6% en de Fed-rente naar 3,5% (nu 4,5%-4,75%). Als dit scenario waarheid wordt, zal de yield curve in de VS steiler worden en het is gunstig voor investment grade bedrijfsobligaties en emerging market debt. Maar ook andere obligaties bieden rentes die volgens Amundi “appealing" zijn "across the board”. Voor de eurozone gaat Amundi uit van een reeks renteverlagingen richting 2,25%(nu 3,25%). Duidelijke aandelenvoorkeuren Bij aandelen is er volgens Amundi geen reden om opeens heel erg voorzichtig te worden. Beleggers moeten wel rekening houden met meer volatiliteit en zouden er verstandig aan doen om te kiezen voor een meer actieve aanpak. De favoriete sectoren zijn financials, communicatiediensten en nutsbedrijven. Consumer staples (basisconsumptiegoederen) zijn het minst geliefd. Regionaal bieden Japanse aandelen goede kansen. In de rest van Azië geldt dat voor Indonesië, Vietnam, India, Hongkong en Zuid-Korea. Amundi is neutraal op China en voorzichtig met Thailand, Maleisië en de Filipijnen. Over Europese aandelen is Amundi nu nog gematigd optimistisch, maar de vooruitzichten worden wel steeds slechter. In de VS ligt dat anders. Hier ziet Amundi het aandelenklimaat juist verbeteren in 2025 en dat over de hele linie, dus niet alleen Big Tech. Anomalieën De titel van de Amundi-outlook luidt Bright spots in a world of anomalies. Met andere woorden er zijn lichtpunten, maar blijf op je hoede vanwege de onregelmatigheden, zoals Trump die met onverwachte beleidsmaatregelen kan komen De historisch hoge overheidsschulden en rentelasten in de VS de grote vermogens van Amerikanen Het feit dat Amerikaanse aandelen goed zijn voor meer dan de helft van de wereldwijde marktkapitalisatie en de Magnficent Seven een marktaandeel hebben van 30% in de S&P 500 Dat Amerikaanse aandelen zelden zo duur waren als nu en dat het verschil met Europa gigantisch is. Elk van die anomaliën heeft het in zich om de markt flink op te schudden als ze in beweging komen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.