BlackRock is razend enthousiast over Europese banken Want deze zijn volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder spotgoedkoop, zeer winstgevend en bijzonder royaal naar aandeelhouders. 4 september 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Begin augustus was er even paniek op de financiële markten. Maar volgens BlackRock had dat niks te maken met de tweedekwartaalcijfers. Die waren uitstekend. De volatiliteit was volledig te wijten aan zorgen over de rente, de yen-carry-trade en toekomstige economische groei in de VS. Dat schrijft de Amerikaanse vermogensbeheerder in een evaluatie van het cijferseizoen. Eén sector komt daaruit naar voren als bijzonder aantrekkelijk voor beleggers: de Europese banken. Beter dan verwacht Al met al was het cijferseizoen beter dan verwacht. De bedrijfswinsten stegen in het tweede kwartaal met 12,5% in de VS en 4,3% in Europa. De koers-winstverhoudingen zijn daardoor ongeveer terug op hetzelfde niveau als begin dit jaar. Een sector die er al het hele jaar qua koers- en winstontwikkeling bovenuit steekt, is de chipsector. Maar de banken, en dan vooral de Europese, blijven daar niet ver bij achter. Ze zijn bovendien veel goedkoper. Totaalrendement van bijna 30% De Europese banken stonden eind juli op een jaarrendement (inclusief dividend) van 29%. Dat was bijna het dubbele van de MSCI World Index. Toch zijn ze nog altijd niet duur. De Europese banken zitten volgens BlackRock op een k/w-ratio van slechts 6 keer de winst. Dat is heel magertjes als je het afzet tegen het langetermijngemiddelde van 13x sinds 2004. “Dat betekent volgens ons een koopkans. Wij denken dat de winstontwikkeling goed blijft en een terugkeer naar negatieve renteniveaus verwachten we niet. Het is wel belangrijk om selectief te blijven.” Positieve punten Op basis van de tweedekwartaalcijfers zijn er volgens BlackRock drie banktrends te herkennen die belangrijk zijn bij de aandelenselectie: Vooral in Spanje en Ierland is er sprake van een duidelijke stijging van de kredietverlening, wat nog niet wordt weerspiegeld in de waardering van banken. De sterke loonstijging heeft ervoor gezorgd dat er beduidend meer wordt gespaard in wederom Spanje en Ierland, maar ook in spaarland bij uitstek Duitsland. De hogere rentetarieven van de laatste twee jaar hebben gezorgd voor hogere netto-rentebaten. Meerdere banken hebben als gevolg daarvan plannen om geld terug te geven aan de aandeelhouders. “Sommige Europese banken zijn van plan de komende drie jaar 40 tot 50% van hun totale marktkapitalisatie terug te geven aan aandeelhouders, en wij schatten het sectorgemiddelde op 33%.” Volgens BlackRock worden beleggers bij de lage k/w-verhoudingen min of meer betaald om te blijven zitten in de Europese banken. BlackRock heeft tenslotte een voorkeur voor banken met een sterk verkoopnetwerk dat hen in staat stelt meer spaargeld binnen te halen dan de concurrentie en zo te profiteren van verder stijgende lonen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 05 dec Institutionele beleggers hebben voor 2025 duidelijke voorkeuren Ondanks dalende inflatie, lagere rentetarieven en afnemende recessievrees hebben institutionele beleggers over 2025 hun zorgen, zo blijkt uit het jaarlijkse onderzoek van Natixis IM onder 500 institutionele beleggers wereldwijd. Zij zetten met name sterk in op private beleggingen en aandelen uit de opkomende markten.
Assetallocatie 04 dec Doet u mij maar Amerikaanse aandelen en Europese obligaties Roelof Salomons, de nieuwe hoofd beleggingsstrategie van BlackRock Nederland, heeft in zijn outlook voor 2025 duidelijke voorkeuren. De beste kansen voor aandelen liggen in de VS. Voor obligaties ziet hij het meest in Europese bedrijfsobligaties, kredietwaardig en minder kredietwaardig.
Assetallocatie 03 dec De toegevoegde waarde van landbouwgrondstoffen De prijzen van landbouwgrondstoffen hebben historisch gezien weinig correlatie met traditionele beleggingscategorieën zoals aandelen en obligaties, maar ook met andere grondstoffen zoals energie en metalen. Inflatiebescherming is een ander belangrijk voordeel van beleggen in landbouwgrondstoffen, stelt grondstoffenspecialist Benoît Harger van private bank J. Safra Sarasin.
Assetallocatie 28 nov In een wereld vol anomalieën is Amundi optimistisch Amundi is in zijn outlook 2025 positief over aandelen, obligaties en de wereldeconomie. Vooral Azië biedt kansen. Het risico zit hem in een aantal anomalieën dat de markten op hol kan brengen
Assetallocatie 26 nov Tegenvallende winsten vergroten zorgen Nu bijna alle bedrijfscijfers over het derde kwartaal zijn gepubliceerd is het volgens CIO Saira Malik van Nuveen duidelijk dat de verwachte outperformance is uitgebleven. "Dat roept kopzorgen op bij beleggers over mogelijk te hoge aandelenkoersen en bijkomende correcties."
Assetallocatie 25 nov “Ook in 2025 verwachten we het meeste van Amerikaanse aandelen” Olivier de Berranger, CEO en co-CIO van de Franse vermogensbeheerder LFDE, geeft zijn kijk op 2025. Heel kort: Amerikaanse aandelen, vooral de kleine, hebben meer opwaartse kracht dan Europese aandelen. Wat obligaties betreft, gaat de voorkeur uit naar kredietwaardige bedrijfsobligaties.