Big tech drijvende kracht achter nieuwe dividendgolf

De grote Amerikaanse technologiebedrijven staan niet bekend om hun vrijgevige dividendbeleid. Sterker, als een bigtech-bedrijf overgaat tot het uitkeren van dividend kan dat als negatief ervaren worden omdat het erop kan duiden dat ze het geld niet meer nodig hebben voor extra groei. Microsoft kreeg dat onder andere te voelen in 2003, toen de aandelenkoers flink daalde, nadat het bedrijf voor het eerst een dividend uitkeerde.

Maar hier lijkt verandering in te komen. Meta was dit jaar het eerste grote Big Techbedrijf dat een dividend aankondigde. Kort daarop volgden Alphabet en Salesforce. In totaal keren van de 65 technologiebedrijven in de S&P 500 er nu 37 een dividend uit. Van de Magnificent Seven zijn dat er vijf.

Van negatieve reacties valt ondertussen weinig te merken. Meta steeg bijvoorbeeld met 23% na de aankondiging en zag zijn marktwaarde met bijna 200 miljard oplopen.

Teken van kracht

Volgens analisten van Capital Group is het verschil met vroeger dat dividenden nu als teken van kracht worden gezien. De winsten, solvabiliteit en kostendiscipline van de techbedrijven zijn zo goed dat er makkelijk een dividend vanaf kan zonder dat dit ten koste gaat van het investeringsvolume.

Dat blijkt ook, want bedrijven als Meta, Alphabet, Apple of Amazon geven jaarlijks vele miljarden uit aan AI en andere innovaties. Hun balans is ijzersterk. Een bedrijf als Alphabet heeft meer dan 100 miljard dollar aan cashreserves.

Dividendbeleggers

Voor echte dividendbeleggers stelt het op het eerste gezicht nog weinig voor. Meta zit met zijn 50 dollarcent per aandeel bijvoorbeeld op een dividendrendement van 0,4% en Alphabet keert een dividend uit van 80 cent, wat neerkomt op 0,5% rendement.

Maar in absolute getallen ziet het er anders uit. Bij Meta gaat het bijvoorbeeld om een lieve som van 5,1 miljard dollar en bij Alphabet 10 miljard. Er mag bovendien vanuit worden gegaan dat dit pas het begin van een cyclus is. Zo is het dividend van Microsoft sinds 2003 altijd gestegen. Hetzelfde geldt voor Apple, dat zijn winstuitkeringen sinds 2012 twaalf jaar op rij heeft verhoogd.

Dat staat nog los van de inkoop van eigen aandelen, een vorm van kapitaalallocatie die techbedrijven traditioneel aantrekkelijk vinden. Zo kondigde Apple onlangs aan dat het voor een recordbedrag van 110 miljard dollar aan eigen aandelen wil terugkopen, terwijl Meta aanstuurt op een aandeleninkoop van 50 miljard.

Bredere trend

Capital Group ziet de trend naar meer dividend niet alleen bij bigtech-bedrijven. Het wordt breder gedragen, ook in sectoren die zwaar geraakt zijn gedurende de coronacrisis zoals de ruimtevaart, luchtvaart- en cruisemaatschappijen.

Ryanair kondigde in 2023 zelfs zijn eerste dividend ooit aan, nadat de winst zich had hersteld. Voor Booking.com geldt hetzelfde verhaal. Ook Delta Air Lines heeft zijn dividend in ere hersteld nadat dit een paar jaar geschrapt was.

De Europese banken doen ook mee aan de trend. Santander, Deutsche Bank, UniCredit en BNP Paribas zijn enkele van de banken die ervoor hebben gekozen om het dividend in 2024 te verhogen. Voor veel energiebedrijven geldt ondertussen dat ze het dividend op peil hebben gehouden, zelfs in tijden dat de olieprijzen extreem laag waren.

Ook goed voor werknemers

Capital Group ziet de opwaartse trend bij de dividenden niet als iets negatiefs voor werknemers. Vooral bij technologiebedrijven, waar werknemers vaak beloond worden in de vorm van aandelen of aandelenopties - kan het voor hogere arbeidsvergoedingen zorgen.

Ten slotte speelt voor beleggers het rentebeleid een belangrijke rol. Als de Fed en ECB echt vaart maken met het verlagen van de rente, dan worden obligaties automatisch minder interessant en dividendaandelen juist aantrekkelijker. Dan krijgen we misschien wel weer ene TINA die langskomt.