UBS AM houdt een pleidooi voor EM-assets Veel opkomende markten hebben sprongen gemaakt bij het managen van hun overheidsfinanciën en het bestrijden van inflatie. Ze groeien harder dan het Westen, hebben een jonge bevolking en de aandelenkoersen staan laag. UBS AM ziet met andere woorden vooral voordelen in EM. 28 mei 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het wegvallen van een ultraruim monetair beleid in de VS en de eurozone wordt vaak als negatief gezien voor aandelen en obligaties uit opkomende markten. Maar is dat wel zo belangrijk? UBS Asset Management wijst er in het rapport The case for emerging markets op dat de periode vóór 2009 - toen de Fed begon met het ultraruime beleid - beter was dan erna. Ook op andere fronten is UBS AM positief gestemd over EM-assets. Meer groei, lage waarderingen UBS gaat er ten eerste vanuit dat de groeivooruitzichten in EM de komende jaren in ieder geval beter blijven dan in ontwikkelde landen zoals de VS, Canada, Japan, Australië en de eurozone. Daarbij speelt de relatief jonge bevolking absoluut een rol, maar hetzelfde geldt voor de toenemende urbanisatie en groeiende middenklasse. De relatief lage waardering van aandelen en obligaties is een tweede pluspunt. EM-assets zijn bovendien zwaar ondervertegenwoordigd in internationale beleggingsportefeuilles. Deglobalisering Negatief zijn uiteraard de deglobalisering en geopolitieke conflicten, die vooral in China hard aankomen. Maar er zijn ook winnaars van deze trend. Mexico en Vietnam zijn bijvoorbeeld typisch landen die profiteren van de verschuiving van productie uit China naar andere lagelonenlanden. In de EU zou je landen als Polen, Hongarije en Roemenië kunenn noemen. Sterke economie Een volgend punt dat UBS aanspreekt is dat de emerging markets de laatste decennia grote stappen hebben gemaakt bij hun macro-economisch beleid. Er wordt over het algemeen verstandiger omgesprongen met de overheidsbegroting en centrale banken zijn steeds vaker onafhankelijk. Dat maakt de opkomende markten minder gevoelig voor Amerikaanse renteveranderingen en het zorgt voor stabiliteit, minder inflatie en lagere kredietkosten. Om de kracht van EM-economieën aan te geven, wijst UBS op de laatste IMF-prognoses. Tussen 2010 en 2023 groeide de EM-landen als groep 2,7% harder dan ontwikkelde landen. Dat wordt de komende vijf jaar weliswaar iets minder, maar het verschil blijft boven de 2%. Op de lange termijn is dat een groeiverschil dat zich bijna wel moet vertalen in hogere beurskoersen. China China is het grootste EM-zorgenkind voor beleggers. Corona, de vastgoedcrisis, geopolitieke spanningen en strenge regels voor bedrijven hebben de beurs geknakt. UBS denkt echter dat de afstraffing nu wel ver genoeg is gegaan. Alleen al het feit dat er zoveel kwaliteitsbedrijven zijn, stemt positief. Daarnaast komen de groeicijfers van de laatste 30 jaar weliswaar niet meer terug, maar dat wil nog niet zeggen dat de groei wegvalt. Integendeel, China blijft wat dat betreft een topper in internationaal verband. UBS ziet China in een overgangsfase, waarin het zich moet aanpassen aan een nieuwe wereld met andere geopolitieke krachtsverhoudingen en afzetmarkten. Dat zorgt voor risico's, maar ook kansen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.
Assetallocatie 27 mei Beleggers wachten tot de rente 6-7% bedraagt Mark Dowding van RBC BlueBay verwacht dat de lange rente in de VS verder oploopt. Als een 30-jarige staatslening 6-7% oplevert, ziet hij beleggers massaal aandelen en andere assets verruilen voor US Treasuries.