UBS AM houdt een pleidooi voor EM-assets Veel opkomende markten hebben sprongen gemaakt bij het managen van hun overheidsfinanciën en het bestrijden van inflatie. Ze groeien harder dan het Westen, hebben een jonge bevolking en de aandelenkoersen staan laag. UBS AM ziet met andere woorden vooral voordelen in EM. 28 mei 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het wegvallen van een ultraruim monetair beleid in de VS en de eurozone wordt vaak als negatief gezien voor aandelen en obligaties uit opkomende markten. Maar is dat wel zo belangrijk? UBS Asset Management wijst er in het rapport The case for emerging markets op dat de periode vóór 2009 - toen de Fed begon met het ultraruime beleid - beter was dan erna. Ook op andere fronten is UBS AM positief gestemd over EM-assets. Meer groei, lage waarderingen UBS gaat er ten eerste vanuit dat de groeivooruitzichten in EM de komende jaren in ieder geval beter blijven dan in ontwikkelde landen zoals de VS, Canada, Japan, Australië en de eurozone. Daarbij speelt de relatief jonge bevolking absoluut een rol, maar hetzelfde geldt voor de toenemende urbanisatie en groeiende middenklasse. De relatief lage waardering van aandelen en obligaties is een tweede pluspunt. EM-assets zijn bovendien zwaar ondervertegenwoordigd in internationale beleggingsportefeuilles. Deglobalisering Negatief zijn uiteraard de deglobalisering en geopolitieke conflicten, die vooral in China hard aankomen. Maar er zijn ook winnaars van deze trend. Mexico en Vietnam zijn bijvoorbeeld typisch landen die profiteren van de verschuiving van productie uit China naar andere lagelonenlanden. In de EU zou je landen als Polen, Hongarije en Roemenië kunenn noemen. Sterke economie Een volgend punt dat UBS aanspreekt is dat de emerging markets de laatste decennia grote stappen hebben gemaakt bij hun macro-economisch beleid. Er wordt over het algemeen verstandiger omgesprongen met de overheidsbegroting en centrale banken zijn steeds vaker onafhankelijk. Dat maakt de opkomende markten minder gevoelig voor Amerikaanse renteveranderingen en het zorgt voor stabiliteit, minder inflatie en lagere kredietkosten. Om de kracht van EM-economieën aan te geven, wijst UBS op de laatste IMF-prognoses. Tussen 2010 en 2023 groeide de EM-landen als groep 2,7% harder dan ontwikkelde landen. Dat wordt de komende vijf jaar weliswaar iets minder, maar het verschil blijft boven de 2%. Op de lange termijn is dat een groeiverschil dat zich bijna wel moet vertalen in hogere beurskoersen. China China is het grootste EM-zorgenkind voor beleggers. Corona, de vastgoedcrisis, geopolitieke spanningen en strenge regels voor bedrijven hebben de beurs geknakt. UBS denkt echter dat de afstraffing nu wel ver genoeg is gegaan. Alleen al het feit dat er zoveel kwaliteitsbedrijven zijn, stemt positief. Daarnaast komen de groeicijfers van de laatste 30 jaar weliswaar niet meer terug, maar dat wil nog niet zeggen dat de groei wegvalt. Integendeel, China blijft wat dat betreft een topper in internationaal verband. UBS ziet China in een overgangsfase, waarin het zich moet aanpassen aan een nieuwe wereld met andere geopolitieke krachtsverhoudingen en afzetmarkten. Dat zorgt voor risico's, maar ook kansen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.