Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af. 27 maart 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Benauwd over de hoge waardering van aandelen? Steek uw geld dan in geldmarktfondsen, zegt Alain Richier van Ostrum Asset Management. In Europa bieden deze momenteel bruto-rendementen van bijna 4%. Zelfs als de ECB later dit jaar de rente verlaagt, dan nog blijft dat percentage boven de 3%. Volgens Richier zijn dat zeer aantrekkelijke rendementen. Vergelijk het bijvoorbeeld met een 10-jarige Duitse staatsobligatie die momenteel rond de 2,3% aan rente oplevert. Of met aandelendividenden waar Richier uitgaat van een dividend dit jaar in Europa van gemiddeld ongeveer 3,6%. Cash is king “Nooit eerder was de uitspraak 'cash is king' zo van toepassing als nu", zegt Richier. “Als je als belegger 4% bij een laag risico kunt krijgen waarom zou je dan obligaties met een lange looptijd kopen met een lager rendement en meer volatiliteit?” Richier ziet geen enkele garantie dat aandelen, obligaties of welke andere belegging dan ook de komende jaren meer op zullen leveren dan cash. Zijn advies is daarom om een stevig deel van de portefeuille vrij te maken voor cash en financiële instrumenten die daarop lijken. Dat zijn allerlei soorten makkelijk verhandelbare schuldpapieren van hoge kwaliteit en een looptijd van minder dan 12 maanden, soms iets meer als het heel veilig is. 10 tot 20% Volgens zijn collega Xavier-André Audoli, hoofd Insurance Multi-Assets, overwegen veel institutionele beleggers een percentage van tussen de 10 tot 20%. “Twee jaar geleden, met de negatieve rente, was dat nog onbestaanbaar.” In twee jaar tijd is er dan ook veel gebeurd. In juli 2022 was het belangrijkste rentetarief van de ECB nog -0,5%, nu is dat 4%. Risico’s Geldmarktbeleggingen zijn zoals gezegd leningen met een hele korte looptijd. Het risico is kleiner dan bij obligaties, maar niet afwezig, bedrijven of overheden kunnen immers ook heel plotseling in de financiële problemen komen. Ostrum AM zegt alleen in “credits” te beleggen met hoge ratings. Er is bovendien veel aandacht voor spreiding. Het beleggingsuniversum bestaat uit ongeveer 500 verschillende producten waar Ostrum uit kan kiezen. Regio Ostrum beperkt zich regionaal tot de grote markten. Dat zijn de VS en Canada; alle EU-landen, behalve de voormalige Oostbloklanden; Zwitserland en het VK; en in Azië Japan, Australië en Nieuw-Zeeland. Richier: “Ons belangrijkste doel is om kapitaal te beschermen en verliezen te voorkomen. Daarom hebben we deze geografische beperkingen en zijn we zeer selectief in perifere landen." Ostrum gebruikt verder ESG als extra filter om de laatste rotte appels eruit te zeven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.